摘要:本季内,好未来净收入2.711亿美元,同比增56.4%;净利润5574万美元,同比下降12.2%;当季的总学生人次同比增长77.0%。

鲸媒体讯(文/宛青)今天,好未来公布了截至2016年8月31日的2017财年第二季度未经审计的财务报告,本季内,好未来净收入2.711亿美元,同比增56.4%;净利润5574万美元,同比下降12.2%;当季的总学生人次同比增长77.0%。

此外,好未来还于今天任命白云峰为集团总裁、任命黄琰为CTO。

 

1)业绩关注点

  • 2017财年第二季度内,好未来的净收入从上年同期的1.733亿美元增长到本季的2.711亿美元,增幅56.4%;
  • 当季归属于好未来的净利润5574万美元,去年同期为6348.1万美元,同比下降12.2%;
  • 经营利润从上年同期的3920万美元增长到本季的5150万美元,增幅为31.4%。
  • 非美国会计准则经营利润从上年同期的4490万美元增长到本季的5980万,增幅为33.3%。
  • 基本和摊薄每ADS净收益分别为0.69美元和0.61美元。非美国会计准则基本和摊薄每ADS净收益(不考虑股权激励费用)分别为0.79美元和0.70美元。每份ADS等于两份A类普通股。
  • 截至2016年8月31日,现金、现金等价物和定期存款合计余额为5.053亿美元,截至2016年2月29日的余额为4.513亿美元。
  • 总学生人次从上年同期的约63.143万人次增长到本季的约111.765万人次,同比增长77.0%。
  • 2017财年Q2 ,培优小班的收入占总收入的 86%,去年同期比例为 83%。小班的净收入同比增长为 62%(按照人民币计算,同比增长达72%)。学员人数同比增长为 62%。其中,来自前五大城市(北京、上海、广州、深圳和南京)之外的营收占到小班总营收的40%,这部分营收同比增长 89%(按照人民币计算,同比增长102%)。
  • 智康1对1的营收占Q2总营收的10%,与去年同期的13%相比有所下降。根据当地的需求,好未来新增了5个1对1学习中心,分布在天津、上海、深圳和广州。
  • Q2开始,学而思网校从录播到直播全面转型,开设大量直播课程。尽管有各类针对直播的促销活动,网校在Q2的收入同比增长达83%,直播业务的收入同比增长95%左右,覆盖了超过40个城市,学员人数增长超过100%,罗戎表示,直播的留存率要远远高于录播,但低于线下的小班培优业务。营收方面,在线业务的收入占到总收入的4%,与去年持平。招生人数则占到总学员数的 23%,去年同期这一比例为 15%。

 

截至2016831日上半年业绩:

  • 截止今年8月31日,好未来上半年的净收入从上年同期的3.027亿美元增长到4.662亿美元,增幅54.0%;
  • 归属于好未来的净利润6897.6万美元,去年同期为8243.5万美元,同比下降16.3%;
  • 经营利润从上年同期的5880万美元增长到6910万美元,增幅为17.5%。
  • 非美国会计准则经营利润从上年同期的6950万美元增长到8580万,增幅为23.3%。
  • 基本和摊薄每ADS净收益分别为0.85美元和0.78美元。非美国会计准则基本和摊薄每ADS净收益(不考虑股权激励费用)分别为1.06美元和0.95美元。
  • 2017财年上半年,总学生人次增长到约176.37万人次,同比增长69.0%。
  • 截至2016年8月31日,好未来在25个城市共设有422个教学中心,包括来自励步国际儿童教育(简称“励步英语”)在5个城市设立的47个教学中心,多于截至2016年2月29日设于25个城市的363个教学中心。

 

2)业绩变化原因

  • 好未来首席财务官罗戎表示:“我们很高兴在全国各个城市看到核心小班业务的市场需求保持旺盛,这带动二季度总收入实现了强劲增长。本季度,总学生人次同比增长77%,带动人民币收入同比增长66%。为了满足持续增长的市场需求,我们在本季度净增了27个教学中心。”
  • 罗戎表示,利润增长的两个驱动力将会是线下业务的扩张以及并购业务的增长,包括励步教育和顺顺留学,但跟好未来的整体业务相比,特别是跟培优小班相比,这两部分并购业务的利润率相对来说比较低。所以并表之后,好未来的整体利润率低于去年同期。罗戎称,好未来很看好这两块并购业务的增长,在未来两到三年对整体利润率的提升会逐步体现。
  • 上个财季并表之后,励步教育的营收占总营收的 7%,而Q2这一比例为5%。罗戎预计,励步的营收在2017 财年总营收中的占比将会在5%左右;顺顺留学业务在本财年对好未来的总体营收影响很小,由于留学行业的特殊性,其营收确认要晚10-12个月。
  • Q2 期间,包括成都、武汉、广州、苏州、重庆、沈阳、太原、济南、石家庄、长沙以及青岛在内的11 个城市的小班业务营收实现了超过 100% 的增长。北京地区今年暑期的低价促销很成功,初一甚至高一的入学率增长都很快。
  • 在全国范围内,好未来在更多的城市提供多元化的课程,英语和语文的学员数也在增长。目前在北京、广州、上海、天津等城市开设了语文课程,英语课程则覆盖了全国 10 个城市,包括北京、成都、广州、杭州、南京、上海、深圳、天津、武汉、西安。

3)新的增长引擎

  • 好未来宣布战略投资了自适应学习平台Knewton,好未来和Knewton的合作将整合至好未来业务。
  • 2015年好未来收购的励步于2016年2月1日开始合并报表。
  • 罗戎在电话会上称,2017财年第二季度,语文和英语学科的增长快于理科学科的增长,好未来会继续在更多城市拓展语文和英语学科。
  • 罗戎表示,因为K12市场发展越来越好,好未来会继续扩张,增加教室容量,招聘更多老师,在更多城市提供理科之外的培训。
  • 该财季内,好未来在北京增加了100多个教室,全国新增培优小班教室1313个,净增42 个小班学习中心。学科方面,好未来计划将语文、英语以及海外留学等课程会拓展到更多城市。还计划在第三财季继续增加20-30个学习中心;优先考虑开设学习中心的区域是满班率、留存率、退费率都比较满意的城市,比如广州、上海、南京、北京、武汉、成都。同时,在2017 财年接下来的半年,好未来也会继续开拓新的城市。
  • 在扩张上,2017财年好未来的总体目标是将教学面积增加40%-50%,一方面依靠扩张,另一方面则是运营效率的提升。
  • 好未来自两、三年前开始尝试双师课堂,对营收影响较小,目前仍在持续投资和研发中。

 

4)资本布局

  • 2013年以来,好未来投资了自适应学习平台Knewton、创新型大学Minerva、母婴社区宝宝树、科技知识平台果壳网等几十个国内外教育项目。
  • 2014年,好未来启动了教育行业创业者的连接平台“未来之星”。两年来,共144位教育行业CEO入营。
  • 2016年4月,好未来携二十余位优秀项目创始人走进美国最高规格的教育科技峰会—GSV大会。
  • 2016年10月13日,由好未来公益基金会联合发起的公益直播课《家长中国说》第一季收官,以色列公使柯楷仪作客直播课并受邀成为项目顾问,看来在家庭教育方面,好未来也在寻求探索。

 

5)市盈率和市值

  • 财报发布的北京时间10月27日,好未来股价为77.60美元/股,市盈率68.07倍,市值62.8亿美元。
  • 从2016年12月1日开始,好未来在纽约证券交易所的股票交易代码将由“XRS”改为“TAL”。
  • 好未来预计2017年Q3总营收在2.275亿美元至2.303亿美元之间,较去年同期增长60%-62%。如果不包括近期美元、人民币汇率的影响,预计2017财年Q3的收入增长率在68%-70%。

点击此处查看【新东方2017财年Q1净利润1.41亿美元,学生报名人数上升31.2%】