摘要:新东方在今年夏天开展了大型的推广活动,在北京和上海推出不同科目的低价体验式课程,及在25个其他城市推出数学科的低价体验式课程。

鲸媒体讯(文/宛青)今天,新东方公布了截止今年8月31日的2017财年第一季度财报,该季度新东方的净收入约为5.34亿美元,同比增长16.5%;归属于新东方的净利润约为1.41亿美元,同比增长9.7%;而学生报名人数在该季度上升了31.2%。

 

(1)业绩关注点

  • 2017财年第一季度净收入约为5.34亿美元,同比增长16.5%;
  • 运营利润约为1.53亿美元,同比增长17.5%;
  • 第一季度的运营利润率从去年的28.3%升至今年的28.6%;
  • 归属于新东方的净利润约为1.41亿美元,同比增长9.7%;
  • 2017财年第一季度报名参加学科辅导及备考课程的学生总人数约为132.63万人,同比上升31.2%;
  • 截至2016年8月31日,学习中心总数达771家,与去年同期相比增加50家,与上季度相比增加23家。截至2016年8月31日,学校总数为67家;
  • K-12中小学全科课后教育业务收入增长约28%,报名人数同比增长46%。其中,优能中学全科课后教育收入取得约23%的同比增长,新版泡泡少儿教育收入同比增长约39%;
  • 留学业务(包括海外考试业务+留学咨询业务)营收同比增长2%;
  • VIP个性化业务营收同比增长11%,
  • 新东方在线营收1420万美元,同比增长45%,注册用户增长逾80%,付费用户同比增长37%。总用户量达到1420万。
  • 直播平台酷学网注册人数超过62.47万人。儿童应用产品多纳下载量超过4750万。乐词用户超过480万。
  • 用户留存率方面,新东方K12业务的整体留存率是75%,去年是65%。今年暑期低价班之后,北京、武汉等大城市的留存率为40%-50%。

 

(2)业绩变化原因

  • 新东方CEO周成刚表示,新东方已充分肯定并将继续着力于执行“优化市场”战略,“自2015财年以来,这已有效地指引我们在维持收入及运营利润健康平衡的同时,投资于O2O教育资源的整合。”
  • 作为该战略的一部分,新东方在保定市开设了一所新的学校,并在已有城市增建了22家学习中心,扩建了将近5万平方米的教学面积,代表着约4%的产能扩张。
  • 当季投入1080万美元用于完善O2O互动教学系统。目前O2O互动教学系统在各条业务线的推动节奏是:优能VPS已经覆盖了55个城市,泡泡双优已经覆盖了53个城市;国内考试的O2O系统已经在5个城市部分班级尝试;
  • 还在7个大城市推出了针对雅思、托福和SAT等海外考试的O2O辅导系统;
  • 新东方CFO杨志辉表示,为了快速地吸引即将入学的初一学生,新东方在今年夏天开展了大型的推广活动,在北京和上海推出不同科目的低价体验式课程,及在25个其他城市推出数学科的低价体验式课程。这个促销的策略给2017财年的Q1带来了20.4万的学生注册人数。
  • 杨志辉解释运营利润率没有受到很大影响的原因时表示:“因为今年对教学设施的高利用率,我们不认为这会给全财年的运营利润带来很大影响。并且,这是一个非常成功的,可以用来快速增加市场份额的策略。”他还透露,暑期促销策略花费了500-600万美金的成本。

 

(3)新的增长引擎

  • 周成刚表示,为了与线下扩张相辅相成,新东方也继续在所有已进驻的城市推出O2O双向互动教学系统,包括新版泡泡少儿教育和优能中学可视化教育系统;
  • 杨志辉表示,该季度业绩表现强劲,运营效率持续改善。尽管在第一季度为吸引客户进行了大量投资,运营利润仍达约1.53亿美元,同比增长17.5%。“教室利用率的改善与机构内有效的成本控制主要推动了利润率的提升。我们将继续致力于提高运营效率以及完善业务组合,为股东创造长期价值。”
  • 杨志辉表示:“我们会继续在部分城市通过在线直播技术推进双师计划。我们在现有的55个城市中,选出10个来推进双师计划。我们希望在2017财年,能够通过这种新的教学模式来进入5-8个新城市。”

 

(4)资本布局

  • 新东方目前的市值超过70亿美元,价位是历史上最高区间;
  • 今年6月15日,新东方宣布2016财年集团收入首次突破百亿元大关。其中,优能中学收入达33.4亿,同比增长36%,净利润8.7亿,同比增长46%;
  • 今年7月,新东方集团与新东方在线合资成立“东方优播”,“小狼”朱宇任CEO。新东方官方介绍,东方优播将会专注于K12相关的业务,利用互联网技术,将新东方的K12业务在三、四线城市以虚拟课堂的方式做进一步拓展;
  • 新东方2017财年将继续扩张线下的业务线,计划为K12新业务开40-50个教学中心,新进入2-3个业务发展潜力较大城市。在目前10个城市里继续推动双师计划,同时将进入了5-8个新城市;
  • 2017财年新东方还将继续投入O2O互动教学系统。主要在产品的完善和迭代上做投入,但是和前2个财年的重大投入相比,花费的金额会从今年开始趋于稳定。杨志辉预计,2017全财年在的投入额度在5400万美元。
  • 继续将提高教学设施的利用率放到最高的工作优先级。杨志辉透露:“目前新东方的教室利用率大概为20%,比去年增加了200个基点(2%)。但是未来利用率还会继续提升,因为一方面扩张的原因导致的教室扩容约5%-10%,另一方面学生注册人数还将会实现同比25%-30%的增长。”

 

(5)市盈率和市值

  • 财报发布当天,新东方股价为48.43美元/股,市盈率33.87,市值76.2亿美元;
  • 新东方预计2017财年第二季度(今年9月1日至11月31日)净收入总额在3.246亿美元到3.351亿美元的范围,同比增长17%至21%;
  • 据悉,截至今年5月底,新东方共有3.6万名员工,其中老师1.9万名。

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