摘要:财报发出后,高途股价盘前涨幅一度超18%。

导语

6月6日,高途发布了截至2022年3月31日止2022年Q1未经审计业绩报告。财报显示,2022年Q1,高途实现净收入7.246亿元,同比减少62.7%。净利润为5372万元,连续两个财季实现盈利。

一、高途净收入大幅减少,净利润同比转正

进入2022年后,原K12教育上市公司已完成对义务教育阶段学科类培训业务的剥离,全面开始新的征程。而高途在继2021年12月31日剥离K9学科培训服务后,又于今年2月17日发布公告表示,在2022年2月底前停止向高中学生提供与学科相关的辅导服务。在失去了学科培训这个大市场后,高途面临巨大的业绩挑战。

2022年Q1,高途净收入为7.246亿元,较上年同期的19.403亿元下降62.7%。营收下降主要是因为2021年,受政策要求,高途对公司的组织结构和业务进行了调整,并停止了学科培训业务。

业务重组后,高途的人力成本、学习材料成本以及租金也有所减少。因此,2022年Q1,高途营业成本相较上年同期的5.715亿元降低62.7%至2.129亿元。

营收的大规模减少也直接影响了这一季度高途的毛利情况。报告期内,高途毛利为5.117亿元,上年同期为13.688亿元。毛利率则从去年同期的70.5%提升至70.6%。

费用方面,不同于2021年年初在线教育企业在营销之争中不断加码导致费用高企,一年后的2022年Q1,进入冷静期的教育企业经营费用大多有所下降。2022年Q1,高途经营费用为4.864亿元,较上年同期的28.714亿元减少83.1%。

其中,因为政策以及各个投放平台都对学科培训广告做出了明确限制,报告期内,高途的销售费用从上年同期的22.887亿元缩减至2.842亿元。而高途在进行业务调整后,研发人员的薪资支出有所减少,其研发费用从上年同期的3.651亿元下降至1.233亿元。此外,一般及行政费用也从上年同期的2.176亿元降低至7894万元。

经营费用的大幅缩减使得高途在2022年Q1经营利润和净利润同比由负转正。报告期内,高途经营利润为2525万元,去年同期经营亏损为15.026亿元。净利润为5372万元,上年同期净亏损为14.259亿元。高途也在业务转型后,持续两个季度保持盈利。此前,在2021年Q4,高途实现净利润2.859亿元。

现金流方面,2022年Q1,高途经营性现金净流出为4.813亿元。截至2022年3月31日,高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计32.067亿元。2021年12月31日,这一数字为36.711亿元。

截图自雪球

二级市场上,高途在2022年依旧难挽股价的颓势。雪球数据显示,美东时间2022年年初至2022年3月31日美股收盘,高途股价跌幅为11.34%,季度末高途股价报收1.72美元/股。而在去年1月,高途股价曾达到历史最高的149.05美元/股。2022年Q2,高途股价整体仍在下跌。截至美东时间6月3日美股收盘,高途股价为1.32美元/股。财报发出后,高途股价盘前涨幅一度超18%。

二、高途快速推进转型,成人业务收入环比增长超80%

2022年,K9学科培训完全进入非营利时代,原本主要依托学科培训业务的教培企业告别了曾经的主战场后,不得不另辟方向。

据高途创始人、董事长兼CEO陈向东透露,高途将大力发展四个重心业务:大学和成人教育、职业教育、素质教育以及智能数字产品。其表示,“这一季度,高途成人和职业教育的规模相比上一季度进一步提升,素质教育业务也有不错的进步。随着新业务的发展,我们将继续完善多品类的产品矩阵,满足更加多样化、多层次的学习需求,打造真正人人乐用的终身学习服务平台。”

据悉,2022年Q1,高途成人业务收入环比增长超80%,可比业务(大学生和成人教育、素质教育、职业教育和数字产品)收入同比增速超200%,可比业务现金收入同比增速超40%。其中,编程业务收款同比增长超10倍。

此前,高途在2021年Q4的业绩报告中提到,该财季,其包括职业教育、数字化产品以及其他辅导服务在内的综合辅导业务收入为1.491亿元,上年同期为2.359亿元,同比减少36.8%。相较之下,2022年开局高途转型走势有所改善。

高途方面透露,目前,高途财经、高途公职、高途素养、高途语言、高途商学院、高途留学、高途IT、高途建工、高途医考、高途专升本等业务都在稳步推进和快速发展中。

从高途近期的动作来看,高途对于大学生市场的重视程度十分明显。5月,其发布了《高途大学生考研白皮书》,同时,升级了考研教学产品“同心圆4.0”。针对不同学习者的需求,高途还推出了在职产品、二战产品、保研产品“春晓计划”等产品矩阵。高途也宣布,大学生业务将以两年为期,成为考研教育行业第一。

转型之中的高途对考研赛道的野心已经展露无遗。就市场情况而言,这也是当前教培行业中需求相对稳定的一个细分市场。数据显示,2022年全国硕士研究生招生考试报考人数共457万人,比2021年增加了80万人,增长率约为21%。考研竞争愈加激烈,考研录取分数线持续走高,为了提高上岸的希望,越来越多考生选择报名考研培训班。

在此背景下,考研培训机构业务迎来蓬勃发展的机会。但考生对上岸结果的强烈愿望,也给考研培训服务提出了更高的要求。从各家的布局来看,近年来,考研培训市场的服务愈加精细化,针对细分专业的课程也更加丰富。如今,考研已经卷入400分时代,对培训机构而言,提分大战、大学生争夺战也将愈演愈烈,高途要在两年内实现行业第一的目标难度可想而知。

尽管高途已经明确转型方向,但在原学科培训机构的集体转型浪潮中,高途势必也会在新的赛道上遇到更多竞争对手,接下来其业绩压力依然不小。高途预计,2022年Q2营收在4.38亿元至4.58亿元之间,同比下降79%至80%。