摘要：网易有道、猿辅导等公司也已入局智能教辅市场。

导语

4月29日，好未来发布截至2022年2月28日止的2022财年Q4及全年业绩报告。财报显示，2022财年Q4，好未来实现营收5.412亿美元，同比减少60.3%；归母净亏损1.081亿美元，去年同期净亏损为1.69亿美元。2022财年，好未来实现营收43.909亿美元，同比减少2.3%；归母净亏损为11.361亿美元，去年同期净亏损为1.16亿美元。

一、营收同比减少60.3%，销售和营销费用同比下降84.3%

去年7月份，一纸“双减”政策下发，整个教培行业受到冲击，头部上市公司股价暴跌，市值腰斩。

年末，新东方、好未来、高途等教培巨头纷纷终止了支撑其公司营收的K9学科培训业务，一个时代落下帷幕。裁员、关闭教学点、裁撤业务线、探索转型方向，整个教培行业度过了兵荒马乱的半年。

为找寻到新业务转型方向，教育公司在“双减”后不断扩大支出，由此造成了利润的减少。好未来2022财年Q4归母净亏损为1.081亿美元，而去年同期净亏损为1.69亿美元，亏损同比扩大36.04%。

营收方面，上市教育公司也出现了不同幅度的降低。2022财年Q3，好未来营收为10.209亿美元，首次出现营收同比减少的情况。随着各公司转型步伐的加速，这一特征在新一季财报中更加凸显。

2022财年Q4，好未来实现营收5.412亿美元，较去年同期的13.627亿美元，同比减少60.3%，创好未来近4年以来的季度营收最低值。

由于“双减”后对教培行业打广告的行为做了严格的限制，多数教育公司削减了销售和营销方面的预算，这反而对其改善经营状况起到了有益的帮助。

在降本增效方面，好未来在新一季度中成果显著，其总营业成本为5.463亿美元，比2021财年Q4的16.62亿美元下降了67.1%。

具体来看，其销售和营销费用为1.035亿美元，较2021财年Q4的6.605亿美元同比下降了84.3%；经营费用为1.981亿美元，较2021财年Q4的5.814亿美元，下降了65.9%。

有效营业成本控制为好未来本季度运营由亏转盈打下了基础，2022财年Q4好未来的经营利润为60万美元。相比之下，2021财年Q4的运营损失为2.972亿美元。

不过，教培行业资金监管的政策令好未来的递延收入余额创下了新低。截至2021年2月28日，公司的递延收入余额为1.877亿美元，而截至2021年2月28日为14.175亿美元，大幅下跌87.2%。

截至2022年2月28日，好未来总资产为50.825亿美元，其中流动资产为36.313亿美元，包括现金和现金等价物16.381亿美元，限制性现金（流动）7.556亿美元，短期投资10.705亿美元等。总负债为10.802亿美元，归属于母公司股东权益为40.301亿美元。

二、正在转型智能教辅方向，网易有道、猿辅导等竞相入局

好未来在财报中透露了最新的转型方向——智能教辅。好未来表示，公司正在打造智能教辅等相关出版产品。

“双减”过后，用户市场对于教辅教材的需求肉眼可见地正在增长。在线上化学习愈来愈普遍的当下，智能教辅的市场前景不可小觑，据相关报告显示，未来智能教辅市场或将达到百亿元的市场规模。

在线教育机构在积累学生学习数据和题库梳理整合方面有着天然的优势，在加之技术的支持，转型潜力巨大的智能教辅市场不失为一种较为可行的尝试。

好未来从去年已开始加快布局智能教辅赛道。

2021年3月，好未来成立子公司深圳市星桐科技有限公司，其经营范围含智能家庭消费设备销售。

今年4月，学而思在智能教辅领域迈出了第一步，上线了两款智能教辅产品，一个叫“小蓝盒”，一个叫“大白盒”。学而思智能教辅产品主打“普惠”特色，智能教辅盒子上线价不超过300元，甚至远低于市面上在线大班课和AI互动课的售价。

在智能教辅领域，好未来也不缺竞争对手。

去年6月，猿辅导控股的重庆斑马智学科技有限公司成立，经营范围包含出版物批发、出版物零售。

当时有消息称，猿辅导旗下部分小猿AI课的员工转去做电子教辅的新项目，主要以动画形式讲解教材内容，并穿插配套习题。

网易有道去年升级其智能教辅系统，声称可以评估学生能力、生成学习路径、定向提高、查漏补缺。其智能教辅系统完成初中数学科目升级，网易有道表示未来智能教辅系统将推出更多科目。

智能教辅市场风起云涌，未来将释放出多大的潜力，令人期待。不过，监管和合规仍是教育公司必须要考虑的问题，“不超纲”“不超前”等对校外培训机构教材的要求对智能教辅依然适用。