摘要:新东方在线 2020 财年中期总营收为 5.676 亿元,同比增长 18.8%;付费学生人数在报告期间增加 19.3% 至 130 万人。

鲸媒体讯(文/放浪)1 月 20 日,新东方在线公布发布 2019 年 5 月 31 日至 2019 年 11 月 30 日六个月的中期业绩报告。

新东方在线 2020 财年中期总营收为 5.676 亿元,同比增长 18.8%;付费学生人数在报告期间增加 19.3% 至 130 万人。毛利同比增加 12.8% 至 3.171 亿元,毛利率 55.9%。

(1) 业绩关注点

报告显示,新东方在线 2020 财年中期净收入为 5.676 亿元,同比增长 18.8%;付费学生人次在报告期间增加 19.3% 至 130 万人。大学教育净总营收人民币 3.614 亿元同比增长 5.5%;K12 教育净总营收 1.282 亿元同比增长 69.4%,付费学生人次 75.5 万同比增长 158.6%;学前教育净总营收 2150 万元同比增长 72.8%。

成本方面,总营收成本由 2018 年 11 月 30 日止六个月的人民币 1.968 亿元增加 27.3%至 2.505 亿元,主要由于新东方在线投入大量资源投入课程质量,因此导致了教学人员成本、课程人员研究成本、资讯技术支持及技术成本增加,分别同期增加 29.4%、48.8% 及 54.2%。

毛利情况,由 2018 年 11 月 30 日止六个月的人民币 2.812 亿元增加 12.8% 至 3.171 亿元。毛利率由 2018 年 11 月 30 日 58.8% 减少至 55.9%,主要由于 K12 业务的拓展,尤其是教学人员成本及课研人员成本增加。

(2)业绩变化原因

报告期间,新东方继续加速扩张 K12 业务,并取得优异的经营业绩。尤其是加速发展东方优播业务和优化东方优播课程运营,截至 2019 年 11 月 30 日,东方优播已进入中国 23 个省的 128 个城市。

(3)新的增长引擎和资本布局

新东方在线将继续推进长期增长战略,提高现有学生留存率和增加新学生的招收。为此,将继续在课程研究人员与课程推广方面投入更多资源,同时继续建立灵活而高效的中央支持平台,支持前端业务增长。随着 5G 技术发展和在线教育市场渗透率不断提升,继续优化产品组合以应对瞬息万变的行业格局及客户对新技术及新内容的旺盛需求。报告期间,新东方在线已在各业务分部重组一切产品,产品重组完成后,大学分布将专注于国内备考及海外备考,K12 将专注于双师课程和东方优播小班业务,学前分布将专注优化多纳英语APP中的一系列教育内容。

新东方在线认为 K12 业务仍具有广大的增长空间及机遇,对于 2020 财年下半年,预期东方优播将透过更多元化的线下营销渠道,拓展至更多城市,计划根据地方学校使用的教材进一步定制课程内容。大学分部,新东方在线将透过更多直播内容和互动模块来快速开发更新课程组合。

(4)市盈率和市值

雪球数据显示,截至北京时间 2020 年 1 月 20 日收盘,新东方在线股价为 24.60 元/股,总市值为 230.87 亿,市盈率( TTM )亏损,市盈率(静) 206.09。

(图片来自雪球)