摘要:近日,鲸媒体统计整理了2019年H1教育行业投融资报告。通过报告,我们能看到行业哪些变化?下半年,投融资市场又有哪些机会?请看鲸媒体解析。

导语

近日,鲸媒体统计整理了2019年H1教育行业投融资报告。2019年上半年,教育行业共发生248起投融资事件,平均每天发生1.37起;总融资金额达183.18亿元人民币,与去年同期相比减少44.26%。通过投融资报告,我们还能看到哪些变化呢?下半年,投融资市场又有哪些机会?请看鲸媒体独家解析。

获取流动性过程中估值重构的事实

据2019年上半年教育行业的投融资数据显示,投融资热情变冷,活跃程度和资金量都有明显下滑。大家似乎都预感到寒冬即至,也迫切期盼春天来临。但这场寒冬不止一季,将会持续3-5年。中国经济和投融资市场已经到了一个周期的关键节点——价值回归——即挤掉过高的价值预期泡沫。

价值回归主要体现在两个方面:一个是估值回归,由估值过热的状态渐趋理性,比如之前天使轮就恨不得融到上亿元人民币,到现在项目比之前估值低了一半以上,都是我们能够看到的估值变化;另一个是资本开始更加重视企业商业化的能力。以前大家都觉得,只要我有用户、能做出产品就OK了,最后到底能不能实现商业化预期是不确定的。但现在看来,资本越来越偏重自身造血能力和经营能力都很强的企业,越是只做流量和用户的企业反而发展得越来越吃力了,无论是一级市场还是二级市场都是如此。

最近上市的互联网公司,例如小米、美团,目前股价都已远低于发行价,甚至低于上市前一轮的融资估值,可以认为整个中国资本市场的资产价格偏高得厉害。价值回归的趋势会至少持续3-5年,二级市场的表现也一定会影响一级市场的变化。投资人的保守和谨慎、投资活跃程度低以及资金量减少,会持续很长时间。

中国已经经历了差不多十年的上行周期,现在进入遇冷的下行周期,预计持续3-5年。就历史规律来看,美国、香港、日本、欧洲的资本市场,也都经历了这样的路径。

头部资产“马太效应”显著

第二个较明显的趋势是,大体量公司例如独角兽公司,吸纳了一半左右的一级市场投融资资金量,强者越强,弱者愈弱的“马太效应”显著,两极分化严重。

市场上发展早期的项目,因为价格便宜,融资金额较少,社会上可融资的对象相对充裕。处于发展后期的大体量企业,自有模型已经跑出来了,在市场谨慎保守的状态下其吸金能力也非常突出。而中间的企业处于A轮和B轮融资期,日子是最难过的。

经过暑期和秋季的招生之后,我们可以看一看大体量的公司里面,一些公司数据跑出来了,另一些没跑出来,前者吸金量会继续占据整个市场大部分融资资金量。

2019下半年,投融资市场预测有三个机会。

第一个,慢牛资产(资金状况良好,爆发力没那么好,成长性没那么快,但稳妥稳健),比如说传统线下的培训学校,会是投融资的一大机会。经济周期里面,慢牛资产的好处是避险属性好。

第二个,新的板块,比如数学思维赛道,火花思维、豌豆思维这类。新的增长点也是新的机会。

第三个,产业的并购和整合。现在整个经济大行情不好,处在中后期的企业,尤其中期的企业(ABC轮),资金来源有限,发展路径不明朗。这个时期,股东和资金都有退出的需求,与此同时,价格的回落让产业端,例如互联网公司,或者新东方、好未来这类大的上市公司,有机会以相对合理的低价去并购其产业链所需元素。

通过投融资报告还能看到哪些变化呢?

很显然,互联网巨头在教育行业的投融资数量不如过去几年活跃。对他们来说,单纯靠社交、电商、广告等机会的增长是很乏力的,在主营业务之外必须寻找新的增长引擎,这势必会往垂直行业里下沉,教育就是他们共同看好的一个行业。因此,他们在投资之外一定会自己去布局,内向做业务,用教育产品切入教育的细分赛道,这是通过投融资报告数据能够明显看到的趋势。

所以,互联网巨头而今在投融资数量和金额上都开始减少,自己做教育行业业务开始增加。比如BAT、今日头条等企业已经开始切入教育行业,意图分一杯羹。这可以理解成互联网巨头通过过去几年大量的投资,充分认识到教育赛道的产业机会,也认识到哪些机会是互联网公司自己的,哪些机会不是。

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