摘要:前几天,位于河南省驻马店市的向中国际控股有限公司向港交所提交招股书,拟赴港上市,其旗下仅拥有两家驾校资产。如若顺利,向中国际则有望成为港股“驾校第一股”。为何这家年营收不足8000万的驾驶培训机构偏偏要二度冲刺资本市场?驾校培训细分领域将面临哪些潜在的机会与挑战?

导语

前几天,位于河南省驻马店市的向中国际控股有限公司(简称“向中国际”)向港交所提交招股书,拟赴港上市,其旗下仅拥有两家驾校资产。如若顺利,向中国际则有望成为港股“驾校第一股”。

早在2018年11月,向中国际曾第一次向港交所递交上市申请,这次算是二度冲击港股市场。

向中国际于2012年成立,旗下经营两所驾校,即顺达驾校及通泰驾校,主要提供有关大型车辆及小型车辆驾驶考试备考的广泛驾驶课程。

对比于另一家主营驾驶培训的A股上市龙头企业东方时尚,以2018年业绩为例,向中国际营收7769.9万元,东方时尚营收10.51亿元,前者仅为后者的7%。

为何这家年营收不足8000万的驾驶培训机构偏偏要二度冲刺资本市场?驾校培训细分领域将面临哪些潜在的机会与挑战?

目录

  • 向中国际VS东方时尚,前者营收仅为后者的7%
  • 驾校培训细分行业新挑战:供求不足、无人驾驶技术入侵

向中国际VS东方时尚,前者营收仅为后者的7%

这家年营收不足8000万的三线城市驾校机构为何要上市?

向中国际的所在地驻马店是河南省下辖地级市,2012年公司创始人亓向中在驻马店市创立顺达驾校,主要从事小型手动车(C1)驾驶培训服务。

随着中国物流行业的发展以及市场对商业驾驶员需求的不断增长,2014年向中国际成立了第二家驾校培训机构通泰驾校。因恰好赶上了物流发展的关键节点,这所驾校在2018年贡献收益占公司八成。

通泰驾校主要业务为提供大型车辆(包括大型客车(A1)、牵引车(A2)、城市公交车(A3)、中型客车(B1)及大卡车(B2))及小型车辆(包括小型手动车(C1)及小型自动车(C2))驾驶培训服务。

依托两家驾校的发展,直至2017年,向中国际已经发展为当地头部的驾校培训机构。弗若斯特沙利文报告显示,按2017年收益计,向中国际以近6.4%的市场份额居驻马市驾校首位,在河南省约有0.7%市场份额。

(向中国际业绩情况)

据招股书披露,截至12月31日止年度的2016年、2017年及2018年向中国际收益分别为4628.5万元、6150.9万元及7769.9万元;其对应的年度溢利及全面收益总额为1811.9万元、1690.2万元及2127.5万元。

(通泰驾校及顺达驾校业绩情况)

截至2018年12月31日止年度,通泰驾校及顺达驾校分别产生收益约人民币69.2百万元及人民币8.5百万元,分别占本集团总收益约89.0%及11.0%。

截至2018年12月31日三个年度,参加驾驶课程的学员分别为14085名、14659名及15324名。向中国际主要为学员提供标准课程和高级课程。标准课程是按照市场偏好制定培训时数,而高级课程则是在最低培训时数的基础上根据学员不相同需求提供相应的经济班、假期周末课程、VIP课程等等。

另一家主营机动车驾驶员培训业务的东方时尚,主要提供驾培服务、陪练服务、汽车维修、汽车保险代理等汽车消费相关服务和产品。

相比于向中国际单一的辐射地区,东方时尚在各个区域设立招生分部、签约客户服务中心、代办招生机构等,但多数招生来自于北京地区。根据其2018年年报数据显示,北京地区的开办数量最多。代办招生机构作为东方时尚招生渠道的有益补充,截至2018年12月31日,公司已经在北京设立22家代办招生机构。

2018年,东方时尚在北京地区的主营业务营收为8.57亿元,较上年同比减少10.82%。主营业务收入主要集中在北京区域,占80%以上。受北京人口疏解政策等因素的影响,学车人口基数下降,导致东方时尚2018年的主营业务收入呈整体下降趋势。2018年,东方时尚在北京的市场占有率达到35%。

(东方时尚业绩情况)

2016年、2017年及2018年,东方时尚营收分别为11.55亿元、11.73亿元、10.51亿元;其对应的净利润为2.46亿元、2.35亿元及2.23亿元。

显然东方时尚业绩上的表现要优于向中国际,以2018年业绩为例,向中国际营收7769.9万元,东方时尚营收10.51亿元,前者仅为后者的7%。向中国际仅根植于河南省三线城市,而东方时尚不仅在北京发展市场,目前也在积极向异地扩张,如云南、石家庄及荆州等地。

驾校培训细分行业新挑战:供求不足、无人驾驶技术入侵

向中国际与东方时尚所处的驾驶员培训细分行业,将会面临哪些挑战与机会?

驾驶员培训是一个较为细分的行业,其基本的服务链条为:上游是车辆提供商及驾培驾考设备提供商,为驾校提供车辆、设备,包括汽车经销商、汽车租赁公司、驾培设备供应商、驾考设备集成商等;下游是车辆维修厂,为驾校提供维修服务;驾校在整个服务链中处于中心环节,提供驾培服务。

中国驾驶培训服务市场整体在过去几年间显著增长,由2013年的约人民币1124亿元增加至2017年的约人民币1882亿元,复合年增长率约为13.7%。市场的主要推动因素是城市化过程中私人车辆数量增加及运输业蓬勃发展。于2017年,驾驶学员总数达到约28.9百万人,较2013年的约20.4百万人有所增加。受惠于对高质素驾驶培训服务需求的可持续增长,到2022年,驾驶培训服务市场的市场规模预计将达到约人民币3064亿元,2018年至2022年的复合年增长率为10.1%。

而驾培服务既有面向驾驶员,也有面向驾驶教练员的培训。随着市场驾驶培训服务需求的持续增加,对驾驶教练员的需求也会日益增长。驾培产业也会面临供求不足问题。

据估计,驻马店市及河南省驾驶培训机构数量于2018年至2022年预期分别以约10.2%及9.6%的复合年增长率增加,并于2022年分别达到131家及2279家。河南省驾驶培训服务市场在未来几年或再现增长,预计2018年至2022年将按复合年增长率10.5%进一步扩大。

截至2017年,驻马店市驾驶培训服务市场的市场规模达约人民币10亿元。面对潜在的市场发展空间,向中国际也在寻求更进一步的扩张空间。

不过其也在招股书中表示,必须不断招聘符合标准的教师教练应对计划业务的扩张。截至2018年12月31日,向中国际共计有300名驾驶教练,较2017年的109名实现了迅速增长,即使如此也未能应对客户的增长。

与此同时,他们所处的驾驶员培训行业,竞争也在不断加剧,例如自学直考、自主预约考试、异地考试等新的政策正展开改革试点工作,也给他们的服务带来挑战。另外无人驾驶技术的应用将对传统驾培行业提出全新课题。

面向新技术带来挑战,鲸媒体了解到,东方时尚也在VR教学上探索新的方式。东方时尚与北京千种幻影科技有限公司合作推出VR 驾驶模拟器,囊括基础训练、科目二、科目三的全部训练项目及各种突发情况处置训练。

从东方时尚2018年报中,东方时尚在主营业务营收上略有疲软,因此公司也在其他领域探索新的业务模式。面对无人驾驶的挑战,发展航空人才培训筹备工作;基于原有业务,在汽车消费综合服务上进行产业链延伸,在本部发展汽车维修、汽车消费金融、汽车美容、汽车保险等业务。传统驾培行业已经发展多年,新技术入侵对这一行业而言或会带来新的改变。

近年来,港股的火热让许多地头蛇、闷声发大财或者是独角兽公司的真实情况浮出水面,赴港上市的企业也越来越多样化,从K12民办学校、K12培训机构、职业技能培训机构及在线教育机构等。在职业技能培训领域,已有主营烹饪类职业技能培训的中国东方教育集团在港露脸,那么驾驶技术培训会否迎来下一个春天?

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