摘要:传统玩具企业转型的阵痛期

鲸媒体讯(文/熏熏)近日,嘉达早教发布2016半年报,报告期内,公司实现营业收入5712万元,同比减少58.43%;净利润542万元,同比减少70.76%;公司应收账款1.42亿。公司2015年营收2.3亿元,净利润3376万元。

嘉达早教前身澄城嘉达电子玩具厂成立于1992年,2005年以前主要以生产益智车等普通玩具产品为主,2005年以后公司逐步将产品定位于具有学龄前儿童益智功能的早教产品,2011年开展早教培训业务,2012年推出婴童系列产品,2014年1月挂牌新三板。

公司正处于业务转型攻坚克难的阶段,由国外市场向国内市场转型,由传统制造业向教育行业转型,由实体产品制造商向早教内容服务提供商转型。主要业务逐渐由早教益智产品向早教益智产品、早教服务以及软件内容服务的业务结构转变,将早教内容植入实体产品进行生产销售,致力于成为“早教理论应用研究+早教产品开发+早教服务”三位一体的亲子教育平台。

公司以早教理论应用研究为基础,以早教理论应用及推广为核心,致力于早教产品研发、生产及销售,产品主要涵盖学习机、宝贝电脑、点读笔等学习类早教 产品;趣味书屋、嬉水企鹅、音乐小飞鱼等益智类婴童早教产品,学习机曾经一度是公司的主导产品。目前公司拥有智乐宝、启梦、星嘉比等早教品牌。

另一方面,以早教理论为指导形成系统性的早教培训课程,通过早教机构向市场提供早教培训和早教咨询服务。为此公司与河北师范大学联合组建——河北师范大学嘉达学前教育研究院。

公司产品外销比重较大,客户类型主要为国内外早教益智产品经销商。报告期内公司保持夯实外销,继续加强和拓展国内市场的战略。出口销售主要为通过参加各种玩具展览会来获取出口订单,境内销售除通过参加各种玩具展会、媒体推广等传统形式来实现销售以外,还通过网络电商平台直接对接终端客户。

未来公司将依托嘉里乖乖平台,以星嘉比、嘉亨泰、嘉达本部为产品提供端,北京达润、成都品趣为内容提供端,同时整合益乐童及其他早教机构、幼儿园,构建层次化体系化的亲子教育产业链。

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鲸媒体梳理财报中的亮点如下:

  • 营收变动情况

报告期内,公司实现营业收入5712万元,同比减少58.43%;净利润542万元,同比减少70.76%;毛利率29.12%,与去年同期持平。

与去年同期相比,公司销售收入及利润同比大幅下降。原因如下:

1、整体环境。上半年传统制造业整体环境不景气,外销订单减少,价格竞争比较明显。

2、企业转型期。公司2015年下半年开始意识到转型压力,2016年上半年从传统制造转向以提供教育内容为主要业务的发展路线,教育内容业务的开展导致配套的硬件生产需要升级改造,销售量随生产线更新降低;同时,销售重心转为大陆市场,但国内市场尚未完全打开。

3、战略布局。嘉达作为20年传统制造企业,人才和资源是转型中的短板,急需产业资本、战略投资者的协同效应,但年初至今嘉达自身在战略决策上未有明确定性,一些新业务一直未启动及落实。

 

  • 报告期内资本动作

1.公司在2012年10拟进行IPO,接受申万宏源证券辅导,2014年1月挂牌新三板后,公司决定暂时中止辅导工作,2016年1月广东监管局正式批准公司上市辅导工作中止。

2.报告期内公司注销嘉达深圳分公司和嘉达成都分公司,同时投资设立全资子公司深圳星嘉比科技发展有限公司(100%控股)、成都品趣科技有限公司(100%控股)和控股子公司杭州嘉里乖乖教育科技有限公司(51%控股)。

3.公司股东陈树佳、吴树侬、陈潮钿为公司累计1.55亿元银行贷款提供连带责任保证担保 。实际控制人陈树佳、吴树侬承诺,公司2016年度、2017年度和2018年度实现净利润分别不低于3100万元、3400万元和4000万元。

4.2016年6月,主推“生态城镇+”文化教育战略的A股上市公司棕榈股份拟斥1.7亿元参与嘉达早教定增。2015年12月公司定增方案获得了证监会核准,定向发行不超过3000万股新股,募集资金不超过3亿元人民币。

 

  • 公司子公司
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  • 公司面临的风险

1.市场开发风险。公司产品外销比重较大,国内市场适销产品正在研发。外销国家和地区的贸易壁垒、汇率变动,公司在国内市场的经验不足对公司业务有一定影响。

2.应收账款回收风险。报告期内,公司应收账款1.42亿,计提坏账准备993万,面临着应收账款不能及时收回而形成坏账的风险。

3.原材料价格大幅波动,劳工成本上升风险。石油、塑料价格的大幅波动,人工成本增长较快,对企业的经营产生一定的压力。

4.所得税优惠政策变化的风险转型风险。公司2014年取得《高新技术企业证书》,2014年至2016年企业所得税减按15%征收,有效期三年。如果有效期满后公司未能被重新认定为高新技术企业,或上述税收优惠政策发生变化,公司的经营业绩将受到一定影响。