摘要:2018财年Q3尚德机构净收入为人民币5.17亿元,较上年同期增长95.8%;净亏损为人民币2.263亿元,较上年同期下降12.7%。

鲸媒体讯 (文/琴不白)北京时间11月23日, 中国在线学历教育和职业教育机构尚德科技集团公布了其截至2018年9月30日第三季度未经审计的财务报告。

2018财年Q3尚德机构净收入为人民币5.17亿元,较上年同期增长95.8%;净亏损为人民币2.263亿元,较上年同期下降12.7%。尚德机构首席执行官刘通博表示,尚德机构的净亏损占净收入的百分比从2017年同期的98.1%下降到2018年第三季度的43.8%。截至 2018年9月30日, 递延收入为人民币31.162亿元。

 

(1)业绩关注点

2018年第三季度财务业绩摘要

  • 净收入为人民币5.17亿元 (7530万美元), 较上年同期增长95.8%。
  • 净流水(非美国公认会计准则)为人民币7.558亿元 (1.10亿美元), 较上年同期增长14.0%。
  • 毛利为人民币4.244亿元 (6180万美元), 较上年同期增长93.5%。
  • 净亏损为人民币2.263亿元(3290万美元),较上年同期下降12.7%。净亏损率,即净亏损占净收入的百分比, 从2017年第三季度的98.1% 降至今年第三季度的43.8%。
  • 新增学员人数为120241人, 较上年同期增长14.5%。
  • 收入成本为人民币9270万元 (1350万美元),去年同期为人民币4470万元。
  • 资本支出为人民币1030万元 (150万美元), 2017年第三季度为人民币8670万元。
  • 截至 2018年9月30日, 递延收入为人民币31.162亿元 (4.537亿美元)。与在线课程相关的收入在服务期内以直线的方式得到确认。递延收入包含了预先收取的学费,根据学员协议尚未完成服务的剩余部分。
  • 截至 2018年9月30日, 现金及现金等价物为人民币12.787亿元(1.862亿美元),短期投资为人民币10.882亿元(1.584亿美元);截至2017年12月31日,现金及现金等价物为人民币5.595亿元,短期投资为人民币3.531亿元。

2018财年前9个月财务业绩摘要

  • 净收入为人民币14.052亿元(2.046亿美元),去年同期为人民币6.255 亿元,同比增加了124.6%。
  • 毛利为人民币11.533亿元(1.679亿美元), 去年同期为人民币5.346亿元,同比增加了115.7%。
  • 收入成本为人民币2.519亿元(3670万美元),去年同期为人民币9090万元,同比增加了177.1%。

 

(2)业绩变化原因

  • 尚德机构首席执行官刘通博说: “第三季度收入与此前给出的预期一致。我们不断提高运营杠杆,大幅降低了净亏损率。在第三季度, 我们继续优化和升级产品销售和推广方法,同时提升品牌知名度,以吸引更多学生来尚德平台学习。在未来几个季度,我们将继续拓展和加强公共课免费学的服务和覆盖率。”
  • 净收入同比增长95.8%,主要是由于新增学员的增长导致了收入的增加。新增学员人数的增长,主要是由于公司不断提高在线的课程内容和质量、技术平台的体验以及加强销售、营销和品牌的能力。

(3)新的增长引擎

  • 刘通博表示:“第三季度, 我们推出了一系列增值服务,例如AI驱动个性化学习模块,此模块可以根据学员的个性化需求定制复习计划,以提高每个学员的学习效率。这些增值服务带来了客单价的上升;同时也使学员的成绩持续优于全国平均水平。”
  • 尚德机构首席财务官李亦鹏也表示:“第三季度, 我们的净收入同比增长了95.8%, 主要受益于新生入学人数的强劲增长。此外, 我们还继续优化市场运营和推广, 以提高自身盈利能力。”
  • 李亦鹏表示:“自上市以来,公司净亏损首次大幅下降, 这表明公司未来的盈利能力在不断提升。此外, 我们的净亏损占净收入的百分比从2017年同期的98.1%下降到2018年第三季度的43.8%。展望未来, 我们将继续投资开发优质的教育内容和技术平台, 以继续吸引更多学员到我们先进的、在线一对多直播平台进行学习。”
  • 今年5月,尚德机构投入大量资金和技术资源,推出了“公共课免费学”,以降低学员的尝试成本。目前,尚德机构开放了学习信仰说明课、公共课正课和通识博雅小课。今后,尚德机构将继续加大公共课免费学的覆盖范围, 以检验这些成果能否在更大的范围内进行复制。

 

(4)市值和市盈率

  • 财报发布当日,据雪球数据,截至美东时间11月21日16:02,尚德机构股价为4.00美元/股,总市值6.91亿美元。
  • 尚德机构预计2018年第四季度净收入将介于人民币5.40亿元到人民币5.60亿元之间, 增长率为56.7%到62.5%。