摘要:作为新三板市值最高的挂牌公司之一,华图教育将定增募资7个亿,其估值约达100亿元!

鲸媒体讯(文/万静)作为新三板市值最高的挂牌公司之一,华图教育定增募资7个亿,其估值约达100亿元!

华图教育在近日发布的《股票发行方案》公告中称,计划以人民币72元/股的价格,发行972.2222万股股票,预计募集资金总额不超过人民币7亿元(含7亿元),扣除发行费用后,增发募资将用于业务网络体系建设项目、网校升级建设项目和研发体系建设项目。

发行完成后,发行对象持有的股票总数占发行后公司总股本的比例不超过7%。最终发行对象中,新增股东合计不超过35名。

 

  • 定增资金用途以拓展网点业务为主?

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不难看出,华图此次定增发行的7亿元中,超过一半资金(4亿元)将用于业务网络体系建设项目,2亿元用于网校升级建设项目,研发体系建设项目计划投入1亿元。

 

(1)4亿元用于业务网络体系建设项目

公告称,4亿元的定增将主要针对华图现有业务,包括人才招录培训业务、资格认证培训业务、网络教学业务及其他培训业务开拓布局二三线城市,新设业务网点;通过全国性战略布局,掌握各地消费市场需求,分地区实行战略性部署,进而完善公司整体业务网络体系。

项目资金使用情况如下图,其中,30%(1.2亿元)将用于业务网络体系建设、装修及运营费用。

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(2)2亿元用于网校升级建设项目

此次定增中的2亿元将用于网校升级项目建设,华图教育采用面授课程、网络课程相结合的培训体系,网校升级建设项目将针对公司网络培训上软硬件的缺 失,采用远程培训技术,利用现代信息手段提高培训成果,对现有网络培训平台进行全方位升级。其中,研究开发费用、市场推广和运营投入预计分别投入5000 万元。

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(3)1亿元用于研发体系建设项目

定增金额中的另外1亿元计划用在研发体系建设项目上,华图计划从课程内容设计、课程组合规划及课程授予形式上加大研发力度。

课程内容是产品质量的核心基础,人才招录培训课程往往具备一定的时效性,市场需要每隔一段时间会发生不同程度的变化,要跟进市场需求、制定高效的课 程开发流程;课程组合规划则是根据不同客户群体设计相应的课程模块组合,主要目的是最大程度的满足不同消费者因经济能力、文化程度、可调配时间等因素的差 别产生的不同需求;课程授予形式则是根据客户不同性格特征所设计,意图通过先进的授课理念,特别的授课方式帮助客户最大程度的吸收培训内容。

         此外,公告还称,华图自2014年挂牌新三板以来,只发生一次的发行股票募集资金行为(约1.8亿元),其中,近一半(8730.28万元)的定增募资用于学员住宿、餐饮方面。

 

  • 面授课程仍是华图收入重点及未来发力方向, 网校与投资并重?

从华图教育此前公布的2015年财报中,我们发现:华图去年实现营收13.59亿元,同比增长17.61%;实现净利润2.12亿元,较上年同期增长101.83%。其中,面授收入为13.14亿元,占总营收的96.7%,网络培训占比不到3%

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根据2016年半年度报告,华图教育今年上半年营收9.70亿元,去年同期为6.92亿元,同比增长40.10%;实现净利润2.62亿元,同比增长71.20%。报告期内,华图面授培训招生人数较上年同期增长43%,在线培训招生人数较上年同期增长550%

今年上半年,华图在产品研发、在线产品整合升级、分支机构建设等方面都有所动作,其中,华图将移动学习两大平台“华图在线”和“砖”题库实现了从题 库到直播再到在线学习以及各关键环节的全链条式整合。今年上半年共设立分公司21家,员工数量较上年同期增长43.41%,新增人员主要为专职教师、教研 人员和销售人员。

目前华图教育已经打造了华图网校(录播课程)、华图在线(直播课程)、在线答疑(增值服务)、砖题库(课后练习)、砖图书(产品导入)等在线教育平台。

华图今年的半年报还透露,其现金及现金等价物余额为8.89亿元,其实,华图除了发力原有的公务员等考试培训业务外,还试水投资。——今年上半年,华图对七家公司进行了追加和投资,总计投资3.18亿元。其 中,华图投资2.97亿元设立杭州华图宏阳投资合伙企业(有限合伙),其他投资的公司包括北京掌上园丁科技有限公司、深圳市脑洞科技有限公司、北京博华信 智科技股份有限公司、成都集改生活科技有限公司、北京华图众成教育科技发展有限公司众成公司、YI AND ASSOCIATES,LLS。

据披露,华图2012年底入股的希乐城(华图持股23%)是一家面向少年儿童的职业体验乐园,今年上半年营收1970.40万元,净亏损 236.48万元;而上海墨桐花开教育科技有限公司(华图持股28.4%)主要从事教育科技软件研发与服务,旗下产品主要为考试通,报告期内其营收 3.24万元,净亏损738.38万元。

 

  • 华图仍不放弃独立IPO

此次定向募资7个亿的华图主要从事公考培训等业务。据了解,去年,华图业务向多元化发展,在事业单位招录考试培训和教师招录考试培训业务方面销售收入过亿元。华图教育已在全国设立200余家分公司,基本覆盖了全国主要一线、二线城市及部分重点县市。

今年5月,华图教育董事长易定宏表示,目前华图在新三板可以做“鸡头”,不管是融资、发展还是创业团队的稳定性上都不错,“很滋润”。至于未来5年是否考虑转板,他称将根据华图不同发展阶段和资本市场发展潮流来决定。而近日,华图教育联合创始人于洪泽接受媒体采访时表示华图准备在IPO主板,不打算借壳上市,大概需要两三年能上市。

回顾过往,为了在IPO上市,华图近年也经历了一些曲折。

2009年,华图曾获得深圳达晨创投2亿元的融资;2011年,华图开始为上市进行改制和股权分配。

2012年10月,华图启动了IPO辅导备案。华图教育董事长易定宏曾公开表示,华图的理想是做一家现代型企业,做公众企业,而不是做家族企业,因此一定会走上市路线。

华图对A股一直抱有期望,但由于IPO暂缓,华图教育的IPO之路“遥遥无期”。

之后,华图选择了新三板,于2014年7月24日挂牌新三板,并成为国内首家登陆资本市场的教育培训机构,协议转让定增拿到7亿元。

2015年4月初,*ST新都发布资产重组公告,称拟收购华图教育100%股权,也就是说冲刺A股有望。但两个月之后的6月15日,华图教育突然宣 布放弃借壳。据了解,这主要是因为借壳标的*ST新都在此前发生多起违规担保和违规债务诉讼,而且*ST新都2014年年报被出具无法表示意见,导 致*ST新都在去年5月21日起被暂停上市。至此,华图这次借壳上市计划宣告“流产”。

但终止借壳并没有影响资本对华图的追捧,恢复交易当日,华图教育的市值高达60亿元人民币,成为彼时新三板市值最高的教育股。

 

未来华图能否IPO暂不可知,但如前所述,此时的华图教育和四年前谋求资本之路的华图已经不同,华图除了深化“触网”之外,已经开始大手笔对外投资,易定宏曾表示华图的投资风格是一个领域投一家好的标的,以实现“投一个成一个”。而目前,华图教育的最大竞争对手中公教育正试图借壳登陆A股,其能否IPO对华图的影响似乎将更为微妙。