摘要:2018财年Q4,精锐教育完成净收入9.336亿元(1.367亿美元);2018财年全年,精锐教育净收入28.627亿元(4.191亿美元)。

鲸媒体讯 (文/兔子)精锐教育公布了2018财年Q4以及全年财报。其中,精锐教育的财年周期为9月1日-8月31日。

 

(1)业绩关注点

第四季度业绩关注点:

  • 精锐完成净收入9.336亿元(1.367亿美元),同比增长46.6%。其中精锐▪个性化实现收入7.77亿元,同比增长37.1%;至慧学堂实现收入1.172亿元,同比增长63.9%;新收购的小小地球少儿英语在读学生人数同比增长75.8%。
  • 非美国通用会计准则下净利润为1.093亿元,同比增长10.5%;
  • 营业成本及费用为8.226亿元,同比增长55.7%。除去股权激励费用的非美国通用会计准则营业成本和费用为7.958亿元,同比增长51.6%;
  • 营业利润率为11.9%,去年同期为17.1%。非美国通用会计准则下本季度营业利润率为14.8%,去年同期为17.6%;
  • 归属于精锐教育的净利润为8260万元。非美国通用会计准则下归属精锐教育的净利润为1.093亿元;

 

2018财年全年业绩关注点:

  • 精锐教育完成净收入28.627亿元(4.191亿美元),同比增长39.1%。其中,精锐▪个性化实现收入24.162亿元,同比增长31.3%;至慧学堂实现收入3.592亿元,同比增长69.4%;
  • 非美国通用会计准则下净利润3.924亿元,同比增长38.3%;
  • 截至2018年8月31日,学习中心数量达315个,教室数同比增加34.8%。其中精锐教育▪个性化学习中心为225个,至慧学堂学习中心为66个,小小地球少儿英语学习中心为24个;
  • 截至2018年8月31日,持有现金及现金等价物8.47亿元,短期投资14.49亿元;
  • 2018财年月均在读学生数达11.21万,同比增长45.9%;
  • 经营成本及费用26.33亿元,同比增长50.2%。除去股权激励费用的非美国通用会计准则营业成本和费用为24.868亿元,同比增长43.9%;

 

(2)业绩变化原因

精锐教育方面称,Q4财报业绩变化原因在于:

  • 精锐▪个性化(为3至12年级学生提供备考、留学、游学服务)新开5个学习中心,保持40%以上息税前利润率。上海以外的12个城市(多数市场刚刚在过去2年中进入),月均入学人数增长超过50%,并推出精锐教育国际英语、精锐国际教育和精锐游学项目;
  • 至慧学堂(3至8岁儿童的逻辑思维教育)净收入增长的原因在于其月均入学人数为2.32万,同比增长67.2%,上海地区同比增长49.7%;同时,新增语文、科学和计算机编程三个学科;
  • 小小地球少儿英语(3至8岁儿童的英语教育)的定位重新定为以STEM英语为重点的高端儿童英语品牌,并于本季度新开2个学习中心,业务也扩展到深圳。新入学人数同比增长75.8%,收购前历史增长率约为30.0%;
  • 其成本增长源于租赁成本以及教师、教学顾问薪酬的增加;
  • 销售及市场推广费用1.938亿元,同比增长85.8%。主要由于与去年同期相比推出了更多项目和服务,因此支出了更多的销售和营销人员薪酬以及租金费用;
  • 管理费用为1.675亿元,同比增长52%。主要是由于行政管理人员的薪酬、租金支出和相关服务费用有所增加;
  • 本季度营业费用中的股权激励总费用为2670万人民币(390万美元),同比增长719.2%。股权激励费用的增加主要是由于IPO条件达成的摊销和新期权发行;

 

精锐教育方面称,2018全年业绩变化原因在于:

  • 精锐教育董事兼首席财务官李东表示:“我们孵化和战略投资的溢米辅导(在线高端K-12课外辅导)自成立以来取得了强劲的增长。在2018年前9个月,溢米辅导的现金收入及课时生产收入同比增长了336.1%和341.6%。”;
  • 销售及市场推广总费用5.906亿元,同比增长60.0%。主要由于与去年同期相比推出了更多的项目和服务,因此支出了更多的销售和营销人员薪酬以及租金费用;
  • 管理总费用6.296亿元,同比增长65.1%。主要是由于开设了更多的学习中心,加大了对新产品和服务、教育技术和课程材料的研发投入,导致一般行政管理人员的薪酬、租金支出和服务费用有所增加;
  • 营业利润率为8.0%,上一财年同期为14.8%。非美国通用会计准则下营业利润率为13.1%,上一财年同期为16.0%。归属于精锐教育的净利润为2.459亿元,同比减少5.0%。非美国通用会计准则归属于精锐教育的净利润为3.924亿元,同比增长38.3%;

 

(3)新的增长引擎

精锐教育董事长兼首席执行官张熙表示:“上周,我们宣布联合第三方共同收购启迪巨人100%股权,该公司是一家领先的K-12课后教育机构。此次收购是我们继今年早些时候收购小小地球少儿英语和天津华英教育之后另一项投资,这将进一步加强我们的班课产品,并与我们的现有业务产生巨大协同效应。”

精锐教育董事长兼首席执行官张熙表示,精锐战略投资了优氏英语(在线少儿英语课程)和佳学慧(在线少儿数学课程)等,“这些项目将继续推进我们在高端教育市场的多元化服务,并成为我们教育产品生态圈不可或缺的部分。”

 

(4)资本布局

精锐教育董事长兼首席执行官张熙表示:“我们将通过不断扩展新的学习中心和升级现有学习中心,吸引更多学生来开展更多科目的学习。”

精锐教育董事长兼首席执行官张熙表示称,将大力投资和孵化线上线下新业务,在适当时机进行更多收购,来进一步加快收入增长,扩大在中国市场的整体市场份额。

精锐教育董事兼首席财务官李东提到:“2018年10月5日,我们宣布将在未来十二个月最多回购3,000万美元的股票。该回购计划反映出我们对公司未来发展的信心,我们仍将致力于为股东创造长期可持续价值。”

 

(5)市值和市盈率

截至美东时间11月1日16:02:02收盘,精锐教育股价为8.06美元/股,总市值为13.13亿美元,市盈率(TTM)为32.24倍。