摘要:第一季度网络教育收入为2240万美元,比2017年同期的2010万美元增长11.6%;图书和参考资料收入为240万美元,比2017年同期的160万美元增长了44.8%;其他收入为1110万美元,比2017年同期的1020万美元增长了8.1%。其他收入的增长主要是来自于线下会计专业培训课程收入的增长。其他收入的增长被模拟学习软件销售和创业培训课程收入的同比下降所部分抵消。

鲸媒体讯(文/乔木)2018年3月8日,专注于网络教育和企业增值服务的服务商正保远程教育公司公布了截至2017年12月31日的2018财年第一季度未经审计的财务数据。

2018财年第一季度,正保远程实现净收入3950万美元,同比增长12.2%;净利润为9.4万美元;毛利率为48.8%。

(1)业绩关注点

  • 2018财年Q1,正保远程教育净收入为3590万美元,比去年同期的3200万美元增长了12.2%。
  • 第一季度网络教育收入为2240万美元,比2017年同期的2010万美元增长11.6%;图书和参考资料收入为240万美元,比2017年同期的160万美元增长了44.8%;其他收入为1110万美元,比2017年同期的1020万美元增长了8.1%。其他收入的增长主要是来自于线下会计专业培训课程收入的增长。其他收入的增长被模拟学习软件销售和创业培训课程收入的同比下降所部分抵消。
  • 缴费学员总数达122.7万人次,比去年同期降低了5.1%。
  • 网络课程缴费现金收入为4030万美元,比去年同期上涨了4%。
  • 毛利润为1750万美元,比去年同期的1920万美元降低了7%。
  • 非GAAP毛利润为1750万美元,比去年同期的1920万美元降低了7%。
  • 毛利率为48.8%,去年同期为59.9%。非GAAP毛利率为48.9%,去年同期为60.1%。
  • 运营利润为510万美元,比去年同期的800万美元下降了35.8%。
  • 非GAAP运营利润为560万美元,比去年同期的850万美元下降了33.6%。
  • 净利润为9.4万美元,去年同期为860万美元。
  • 非GAAP净利润为60万美元,去年同期为910万美元。
  • 每ADS基本及摊薄净利润均为0.003美元,去年同期每ADS基本及摊薄净利润分别为0.260美元和0.259美元。每ADS代表四股普通股。
  • 每ADS基本及摊薄非GAAP净利润均为0.018美元,去年同期每ADS基本及摊薄非GAAP净利润分别为0.276美元和0.275美元。
  • 经营性现金净流入为1,320万美元,比去年同期的1,650万美元下降了19.9%。

(2)业绩变化原因

  • 公司董事长兼CEO朱正东表示:“2018财年第一季度收入实现了同比增长12.2%,超出我们此前给出的预期范围上限,主要由于我们会计领域的持续强劲表现以及图书和参考资料收入的显著增长。”
  • 朱正东表示,“第一财季的缴费学员总数同比下降5.1%,主要由于此前披露的取消会计从业资格考试所导致的会计继续教育课程缴费学员人数的下降。若不计入会计继续教育课程的缴费学员,我们第一财季的缴费学员总数同比增长26.4%。特别需要指出的是,第一财季的会计领域网络考培课程缴费学员人数实现了39.3%的同比增长,进而帮助整体网络课程缴费现金收入实现了50.4%的同比增长。”
  • 公司联席CFO马克表示:“我们曾在2017财年第四季度披露过,运营利润率的显著下降,主要由于工资和相关费用的增长,以及广告和营销费用的增长。正如我们预计的,2018财年第一季度工资和相关费用的同比增长依然是运营利润率同比下降的主要原因。但是,如果不计入2017年11月所收购的江苏安盛的职员人数,公司第一财季的职员人数与2017财年第四季度基本持平。”

(3)新的增长引擎

  • 马克表示:“我们在第一财季实现了强劲的现金收入增长,而广告和营销费用在本季度只有7%的小幅同比增长,这体现了我们品牌的力量以及学员对我们课程的信任和认可。我们预计在2018财年第二季度继续保持广告和营销费用的适度增长及相对稳定的职员人数,并预计2018下半财年的运营利润率将有所提升。”
  • 朱正东总结道:“未来,我们将不懈努力地扩展核心领域的课程产品和服务,继续完善行业领先的多元化教育服务领域,不断强化我们的终身教育体系。”
  • “我们的招生策略是多方面的,除了使用传统的搜索引擎和线上、线下代理商进行营销外,我们的名师还会通过网络直播等活动,与潜在的学员进行互动和推广。社交媒体作为另一种营销模式,进一步提升我们的品牌知名度,并吸引更多的潜在学员选报课程。我们多管齐下的招生策略已经初见成效,2018财年第一季度,我们的缴费现金收入同比增长约50%,而广告宣传费用只同比增长了7%。”
  • 正保远程预计公司2018财年第二季度的净收入在2780万美元至2890万美元之间,同比增长大约在27%至32%之间。预计公司2018财年全年的净收入将在1.506亿美元至1.572亿美元之间,同比增长在15%至20%之间。

(4)资本布局

  • 正保于2018年1月与一家IT职业教育公司签订了投资协议,该公司为想要从事IT工作的个人提供线下IT培训及服务。另外,在2018年2月,对2016年时小规模投资的一家在线IT职业教育公司追加了投资。
  • 2017年12月,正保以8000万人民币(约合1200万美元)的价格收购了教师网14.5%的股权,该企业是一家专注于中小学教师继续教育培训的新三板上市公司。对于教师网的投资,进一步拓展了我们自有的中小学教师继续教育培训业务。同样在2017年12月,正保以1000万人民币(约合150万美元)的价格认购了北京钛星一号40%的股权,该公司是一家学前教育投资有限合伙企业。
  • 2017年8月,正保育才拟以676.4万元现金收购杭州万霆科技股份有限公司总计4.2275%股权。8月2日时,正保育才曾发布公告称,拟以1600万元现金收购杭州万霆科技股份有限公司总计10%股权。两次收购完成后,正保育才共持有新三板公司万霆科技14.2275%股份。
  • 2017年7月,正保远程教育拟收购北京瑞达成泰教育技术有限公司40%股权,总代价人民币1.92亿元(2830万美元)。
  • 2017年6月,皮影客宣布完成1700万元人民币A轮融资,本轮资金由正保教育集团领投,蓝象资本跟投。
  • 2017年6月,正保育才拟以2.21亿元现金向控股股东中熙正保购买其持有的网中网80%股权。

(5)市值和市盈率

  • 据雪球数据显示,截至美东时间3月7日15:59,正保远程股价为10.55美元/股,总市值为3.46亿美元。