摘要:港交所行政总裁李小加曾向媒体表示,此次是香港市场近20多年以来最重大的一次上市改革,改革后的主板将能聚集更多类型的上市公司,尤其是高成长创新公司来香港上市。增加“不同投票权架构”只是想把上市的大门开得更大一点,给投资者和市场的多一些选择。

鲸媒体讯 (文/琴不白)2017年12月15日,香港交易所(简称“港交所”)宣布,正式拓宽现行上市制度,允许“同股不同权”的公司在主板上市。

港交所行政总裁李小加曾向媒体表示,此次是香港市场近20多年以来最重大的一次上市改革,改革后的主板将能聚集更多类型的上市公司,尤其是高成长创新公司来香港上市。增加“不同投票权架构”只是想把上市的大门开得更大一点,给投资者和市场的多一些选择。

何为“同股不同权”?同股不同权又称双层股权结构,表现为公司股份分为A、B两类,其中A类股为一股一票表决权的普通股,由公众投资者持有;B类股为超级表决权股,由公司创始人或原始股东等内部人持有。

区别于A类股东,B类股东享有特殊权力,如涉及公司控制权变更事项的超级投票表决权、将B类股转换为A类股的转换权,以及B类股东仅能将股份转让给其配偶等特定人。

此前,2013 年阿里巴巴寻求上市时,曾向港交所提出AB 股制度,AB股的实质也是“同股不同权”,但遭到港交所的拒绝,而后阿里于2014年去了美国上市。最近香港特首林郑月娥在某个活动场合上对阿里巴巴 CEO 马云表示,香港在金融制度上有所创新(指前不久允许的上市公司同股不同权制度),欢迎阿里巴巴再来港上市。

美国允许“同股不同权”的公司IPO,正因为如此,也吸引了很多公司赴美上市,如阿里巴巴、新浪、微博、网易、百度、搜狐等互联网巨头。

在教育行业,美股上市公司好未来、51Talk及达内都采取了“同股不同权”AB股的形式。此外,鲸媒体还曾从安博教育申请赴美上市的招股书中发现了AB股结构。虽然AB股的存在不能作为公司赴美上市的重要因素体现,但这个举措也有利于公司创始人对控制权的掌控。

据业内分析称,从目前中概股构成来看,多数为科技类公司,当时美国市场允许双层股权结构是最吸引中国科技公司的重要原因。也有分析认为,港交所此时拓宽上市制度,也是由于预计明年将有多家内地科技类企业上市。那么,我们不禁好奇,在即将赴港上市的公司中是否会有一些教育科技公司的存在呢?无论如何,港股政策的开放为很多公司提供了多种上市选择,又能否吸引更多的教育科技公司赴港上市?