摘要:2017年的教育产业不可谓不热闹,最大的一件事就是政策上民办教育促进法正式落地了,教育行业的产业化和资本化由此掀开了新的篇章。

又到了年尾该要年终总结并且展望未来的时候了。

2017年的教育产业不可谓不热闹。最大的一件事就是政策上民办教育促进法正式落地了,教育行业的产业化和资本化由此掀开了新的篇章。资本市场精彩纷呈,A股上市公司继续加速并购整合,同时众多机构纷纷登陆港股(中教控股)、美股(红黄蓝瑞思英语四季教育),还有大量创新型企业获得巨额融资( VIPKID,英语流利说,等)

在这个时间点我一直在思考教育产业现在发展到什么样的阶段,呈现出一些什么样的特点。我们有时候需要跳出教育看教育,首先需要审视的是整个全球发展的趋势,以及政治、经济环境到底发展成什么样的态势,进而反观教育行业将会呈现什么样的趋势。

目前整个世界的发展呈现出三大趋势:复杂性、不对称性、不确定性。

第一个趋势是复杂性。全球的政治是复杂的,宗教矛盾、民族矛盾、地缘政治矛盾日趋尖锐化,但国家和区域彼此之间的合作也日趋紧密;全球的经济环境也是复杂的,全球经济进入整体下行通道,复苏迹象并不明显,但经济在全球化背景下的相互渗透也不断深入;全球科技环境也是复杂的,随着互联网和移动互联网经济的发展,个体与企业的界限变得日益模糊,信息和数据的大爆炸让并没有让决策变得简单而是更加复杂。

在整体大环境变得日趋复杂的情况下,教育行业自然也是呈现出复杂性的特征。民办教育促进法增加了管理和监督上的成本,政策上变得复杂;资本的纷纷涌入使教育行业有了更多的参与者,各类上市公司、地产集团、大基金使得竞争环境变得更加复杂;而技术的发展增加了更多的业务模式,O2O、直播、双师、自适应,各种新的业态层出不穷,这是商业模式上的复杂。

在这种复杂环境中,教育产业出现了两个关键词,一个是跨界,另一个是协同。跨界是指很多来自不同领域的企业或者是个人进入到教育这个行业,协同则是指教育机构应对复杂性所采取的必要措施。

第二个趋势是不对称性。世界在复杂性的背景下呈现出不对称的态势,两极分化严重。比如,政治环境方面,全球呈现出两极,一个是美国一个是中国;经济方面,美国有谷歌、脸书、亚马逊、苹果这些巨头,中国有BAT,都是寡头型的垄断;在教育领域基本上也呈现出不对称的情况。比如,在美股上市的新东方和好未来,基本上一骑绝尘,市值纷纷超过百亿美元,其他机构与这两家机构的距离越来越远。还有就是其他上市的教育集团通过资本市场的力量快速收购扩张,行业处于加速整合的态势。

但这种加速的不对称性并不意味着目前落后的机构没有机会去超越前者。一些新的经济形态,通过模式创新或技术创新也有可能实现弯道超车。比如像SpaceX这样的企业可能实现颠覆式的创新,在国内像共享单车这种全新的商业模式也在很短的时间内迅速崛起。教育领域同样也存在类似的现象,后来者居上,甚至颠覆行业,完全是有可能的,后面提到的VIPKID和朴新教育这样的机构就是典型的案例。

第三个趋势是不确定性世界也变得越来越不确定了,黑天鹅事件出现的概率越来越大。政治上有特朗普、金三胖这样的可能产生严重不确定的因素;经济上随着流动性的泛滥金融危机爆发的可能性也在不断攀升;而技术上的发展更是给社会带来了很多不确定性,甚至使得生活和社会形态发生了一些根本性的改变。比如,前段时间阿尔法狗新一代的产品已经可以通过自我的学习实现对人类的超越,这意味着人类的创造品现在已经超越了人类本身的智慧。在这种情况下,人类社会基本已经失控,对未来的预测几乎是无稽之谈,不确定性大大增强。

教育产业同样在这样的不确定性背景下不断衍进,前不久发生的一些列事件:星空琴行倒闭、携程幼教事件、红黄蓝事件都是在不确定环境下发生的黑天鹅事件,但同时又非常深刻地反映了行业的一些深层次的问题,对整个教育行业也产生了非常深远的影响。所以整个教育产业需要深刻思考的是如何不断升级,从技术和服务方面不断提升品质,同时也要回归理性、回归对教育本质的把我。

所以基于以上三大趋势:复杂性、不对称和不确定,我们可以推导出教育行业的六大趋势关键词:跨界、协同、整合、颠覆、升级、回归。

第一个关键词是:跨界

跨界是现在教育领域一个特别重要的关键词。跨界首先是跨行业。跨行业的教育布局已经成为常态。很多原来非教育类的机构和企业不断进入教育领域。非常典型的是地产机构进入教育领域,不知道这是一股清流还是一股泥石流,但肯定是洪流!博时乐已经在美股上市了,成为美股的第三大教育机构。全国几十家中小学,几十家幼儿园,规模非常大。

进入教育领域的地产机构除博时乐外,还有很多大型的地产公司,比如,阳光城、雅居乐等,这些机构在学历教育领域里面扎根很深,涉及的中小学、幼儿园已经有上百家。

上市公司的跨界更常见,有些上市公司原本做LED屏,有些做玻璃,有些做陶瓷,现在都开始转型做教育,原因是原有的主业呈现下滑的态势,现在通过教育资产证券化实现双主业的转型。

A股里有一些跨界相对比较成功的上市公司,比如,威创股份,通过前几年的收购、并购,转型成为幼教集团,现在教育领域的收入和利润已经超过原有的主业,这是相对来说比较成功的案例。最近还进行了9.18亿人民币规模的定增,这在教育领域里是定增规模最大的。这说明跨界的上市公司的力量也确实是不容忽视的。

在这种跨界的情况下,整个教育产业的格局发生了很大的变化。之前教育领域的竞争更多是教育从业者之间的竞争,但是现在竞争更多是来自于一些跨界者。在你可能还没有反应过来的时候,可能已经被门外的野蛮人颠覆了!

跨界中还有一个趋势是跨国界。现在教育机构已经把视野和触角越来越多地伸到海外,这在前两年比较少见,但是现在越来越频繁,比如,高瓴资本和某支基金准备收购新加坡当地的一家大型幼儿园。对于高瓴资本,大家比较熟悉,创始人张磊以前投资过腾讯、京东,现在也开始介入到教育领域。高瓴资本还涉足STEAM务领域,最近投资了编程猫。

另外前段时间传出消息说,IDG、博实乐参与竞标,拟收购北美第二大幼教服务商Learning Caregroup,金额高达 16 亿美元,最终结果现在还没有披露。这说明,无论是上市公司还是大的资本都在关注海外市场。海外教育资产相对国内的教育资产来说,泡沫没有那么大,另外,内容和产品质量有一定的优势。海外好的教育资产和国内巨大的市场,二者结合在一起,会形成巨大效应。未来在同质化竞争越来越严重的情况之下,相信会有越来越多的教育资本涉足海外市场。

跨界还包括了跨学科。现在学科融合也是一个明显的趋势,尤其是以STEAM教育为代表的学科融合,是这两年最热的教育细分领域之一,资本也对此特别关注。下图中的表格是该领域的一些投资案例,其中一些融资是千万级以上的。

其中乐智机器人是拼图资本今年投资的重点项目。

第二个关键词是:协同

在越来越多的机构开始进入教育领域的同时,一些中小型机构需要抱团取暖,整合各自的优势,协同起来发展。现在有很多协同的商业模式,比如,教育综合体,一些地产商把场地开放出来,很多中小型机构入驻之后,形成合力,通过不同品牌的整合汇聚线下流量,这是很常见的协同方式。

还有一种方式是共享教室。所有的教室装修实用、设备完善,采取标准化教育服务流程。共享企业通过APP、公众号等互联网手段提供课程选择、教学管理、结算系统等一系列标准的流程。一般按小时租用教室。运营者实施统一管理,共享企业负责场地的经营管理。共享企业充当起教育机构的“总务处”,剥离教育机构与“教学”无关的内容,由其运营。这其实是采用了空间共享,跟前面的区别是,在这种共享空间里有相对比较成熟的运营体系,运营提供商会运营信息的平台以及资金的平台,为这些机构提供统一的入口,然后这些机构去分时租赁这样的场地。这种模式在社区里面比较常见,社区教育会有比较多的应用。

第三个关键词是整合

上市公司越来越多地涉足教育,这些企业有资本的优势、产业的优势,通过并购基金或者自身定增的力量,整合行业的资源。从2015、2016年开始,整个行业存在大量的收购、并购的案例。这里总结了一些典型案例。

另外,跑在前面的一些教育集团。通过自身发展,进行独立IPO,这样的例子也不少见。

海外教育类上市公司已成为重要版块。现在美股已经有十家上市公司,港股也已经有七八家。预测在明年,美股还会有至少五六家机构登录资本市场,港股预计会新增接近十家,未来的竞争会非常激烈。

第四个关键词是颠覆

后起之秀还是有超越的机会,但是一定要借助资本的力量,这里有个非常典型的案例是朴新教育。创办人沙云龙是原来新东方的高管,在很短时间里,整合了30多家机构,现在市值已超过一百亿人民币,未来上市后市值可能会是三四百亿的规模,但是它也面临着投后管理的挑战。目前来看做得还是不错的。

资本助力头部项目一路高歌猛进。创新工场投资的VIPKID,遥遥领先于竞争对手,除了创始团队的优势外,也不排除运气的可能性。这家企业的投资来自于非常大牌的投资机构,一路都有贵人相助。在企业还没有营利的情况下,如果没有大资金的推动是不可能快速发展的。如何借助资本,是在不对称环境下每个教育机构需要去思考的问题。

第五个关键词是升级

产业在不断地升级。首先从技术来看升级。目前为止,中国教育产业经历了三个IT阶段的技术升级。

第一个阶段是信息化,关键词是计算。这伴随着中国电脑产业的发展应运而生的。这阶段的升级更多是一些硬件方面的,比如学习卡、简单的网校等等,一些硬件服务进入公立学校体系。

第二个阶段是在线化,关健词是“连接”。在这个阶段发生了互联网革命,移动互联网迅速发展,和教育结合之后产生了更多的商业模式,云计算、大数据等技术在教育领域广泛应用。

现在教育产业在迈向第三个阶段的升级——智能化的升级,这与黑科技、人工智能等技术是匹配的。现在还是处于相对早期的阶段,并没有特别成熟的产品,但是教育产业在这个阶段的升级正不断推进中。

除了技术的升级外,还有品质的升级、内容的升级,这是更为重要的行业升级。因为现在大的背景就是消费升级,家庭收入提升了,人们对于生活品质的追求也提高了。教育是其中最重要的品质追求,所以很多细分品类都有面临升级。

比较典型的是托管行业,很多年前就存在小饭桌,保证学生们的餐食,让他们做作业,但是,现在必须加入教育内容和教育属性,现在托管行业已经进入3.0时代。最近一些规模相对较大的托管机构也特别受资本青睐。

另外,还有特色游学方面。以前的游学比较简单,北大、清华一日游可能就会有很多用户参与,但是现在游学行业需要深入挖掘。比如,海外游学,仅仅走马观花已经不够了,可能还要得去哈佛大学、斯坦福大学等名校,与教授深度沟通。

国际教育也是一个重要的赛道。这个赛道的市场非常好,2017 年中国国际学校市场规模将达到 383 亿元,2016 年底,中国国际学校在读学生达 43 万人,境内国际学校数量为 700 多所。国际学校在未来发展过程中,具有集团化的倾向,最终可能形成“知名单体校+大型教育集团”的行业格局。这不是说一些国际学校真的做得非常优秀,只不过是因为市场存在大量的诉求,一方面,由于公立学校不能完全满足家庭的基本诉求,另一方面,家长对于国际教育的追求变越来越热。2016年拼图资本投资了新府学外国语学校也是出于这个逻辑。

产业升级也对机构提出了很多要求,我总结了一些关键词:

需求多元化未来教育行业会出现越来越多的细分赛道,每一个赛道都满足不同的需求。前不久接触过一个项目是做英语演讲和英语竞赛的培训机构,这家机构有五六千万的收入。所以任何一个细分领域只要扎得足够深,都能做出来规模。

内容个性化。这个改变因为家庭在教育方面的需求升级。需要有更加个性化产品去满足这些家庭的教育诉求。现在线上一对一这么热,也是因为这个原因。

产品服务化因为教育本身就是做服务的,做好产品,把服务的细节做到位是未来机构发展非常重要的工作,一些机构之所以出问题就是因为服务不到位。

服务人格化现在一些大咖将知识变现,其实就是一种人格化的产品和服务。比如,一提到罗辑思维和得道,就会想到罗振宇。有了人格化服务,就可以把用户黏性做得更强。

人格IP人格最终上升到IP后,就形成了最强大的、最长期的壁垒。新东方很大程度上是俞敏洪人格IP化的延伸。

机构品牌化。终极的壁垒还是品牌。从新东方和好未来,能够看到品牌的力量、现在两家估值超过百亿的机构,在这样的规模体量之下,每年依然保持着百分之三四十的增长,这就是因为品牌为机构带来的壁垒。另外,VIPKID一旦树立起品牌优势,流量的聚合效应会非常强大。

第六个关键词是回归

教育行业最终还是要回归。这个回归,一方面是指价值的回归,另一方面是指教育本质的回归。

从投资逻辑上来讲,教育机构现在越来越回归理性了,前两年的投资是有一些偏热的,很多并购是非理性的,出现了很多不太靠谱的案例,现在资本市场收购、并购会越来越趋于头部机构,趋于一些优质的教育机构。

一级市场融资数量依然可观,但投资人趋于理性。从这张图可以看到,和前两年相对比,2017年中后期投资数量相对来说略有上升,但早期投资是呈下降的趋势,也是证明资本的理性和谨慎的态度。

2017年和前两年同期的类比,投资数量略有下降的。投资人变得谨慎。

这个表格中是2016年至今教育行业重大融资案例。最近大家可以看到一些超过几千万,甚至过亿的融资案例,但是这些案例中基本上是已经到了C轮、D轮、E轮的头部机构,而且大多是以产品和内容为导向的,这也同样证明了资本的理性和谨慎。

教育终归还是要回归到教育本质上来,而内容则是教育的核心,没有好的内容再好的模式也是空谈。现在大多数教育投资机构也都意识到这个问题。

2017年拼图资本投资了两个教育内容类产品,一个是STEAM教育的乐智机器人,另一个是从语言文字切入的大美汉字。

 

我们该做什么?

在以上的一系列趋势之下,我们今后到底该怎么做?

迎接未来的趋势,应对未来的挑战,我认为要从三个方面努力:

第一关注本质。教育机构要持续关注教育的本质和教育的核心,这对于教育机构来说实在是太重要了。教育无小事。与此相比,规模其实是次要的。如果忽略教育的内容和服务质量,黑天鹅事件很可能会对一些上市机构造成毁灭性的打击。

第二开放和连接我们处在复杂、不对称的环境下,必须要开放,和更多的外部伙伴合作。比如,与资本合作,与同业者合作,甚至与跨业者进行合作。开放和连接是当今时代的关键词。单打独斗不再有效。

第三为快不破。在不确定的环境下,预测已经不再重要,重要的是快速反应能力,所以企业要不断地进行迭代,这个迭代包括产品的迭代,模式的迭代,以及应用资本的迭代,这些迭代都需要快。只有跑得快,才能走到前面。

2017即将结束,2018教育产业将向着更加热闹但同时也更加理性的方向发展。拼图资本作为一支专注于教育产业的投资基金,也将继续秉承“构建最富价值教育资源生态”的理想坚持走下去。

文章来源:王磊聊管理  作者:王磊,拼图资本创始合伙人