摘要:2018财年博实乐教育预计年度收入达至人民币16.30亿元至16.60亿元,增加23%-25%。

鲸媒体讯 (文/琴不白)11月9日,博实乐教育公布截至2017年8月31日未审计的第四季度及2017财年全年业绩。2017财年博实乐教育营收13.28亿元,同比增长27.7%。毛利4.68亿元,同比增长53.9%;净利润为1.91亿元。

(鲸媒体注:博实乐2017财年是2016.9.1—2017.8.31)

(1)业绩关注点

  • 2017财年Q4,博实乐教育营收2.75亿元,同比增加25.7%;净亏损为370万元,同比减少5.1%。
  • 毛利为6830万元,同比增加47.2%;毛利率从上年同期21.2%增加到24.8%;
  • 调整期权费用后EBITDA(不含摊销折旧利息和税费)940万元,同比减少30.9%;
  • 本季度博实乐教育的国际学校业务营收为9550万元,同比增长16.9%,占总收入的34.7%;
  • 博实乐的双语学校业务营收为8310万元,同比增长21.0%,占总收入的30.2%;
  • 博实乐的幼儿园业务营收6640万元,同比增长24.6%,占总收入的24.1%。

 

  •  2017财年博实乐教育营收13.28亿元,同比增长27.7%;毛利4.68亿元,同比增长53.9%;净利润为1.91亿元。
  • 运营利润为2.14亿元,同比增加1074.3%;运营利润率由1.8%增加至16.2%;
  • 每股盈利1.64,同比增加531.6%;调整期权费用后每股盈利1.64,同比增长168.9%;
  • 调整期权费用后EBITDA(不含摊销折旧利息和税费)3.05亿元,同比增加64.6%。

  • 2017财年博实乐教育的国际学校业务营收5.057亿元,同比增长19.5%,占总收入的38.1%;毛利为1.45亿元;毛利率为28.8%。
  • 博实乐的双语学校业务营收4.13亿元,同比增长25.8%,占总收入的31.1%;毛利为1.51亿元;毛利率为36.6%。
  • 博实乐的幼儿园业务营收3.12亿元,同比增长23.8%,占总收入的23.5%;毛利为1.33亿元;毛利率为42.7%。


(2)业绩变化原因

  • 2017财年招生人数同比上升15%;学校总量同比上升9%;入读率同比上升58.2%至61.5%;
  • 截至2017年8月31日,博实乐共有3.05万名学生,入学人数增长16%;
  • 2017财年博实乐国际学校的学生数从5443人增加到6283人,人均学费从7.77万元增加到8.05万元;
  • 双语学校的学生数从1.14万人增加到1.31万人,人均学费从2.87万元增加至3.13万元;
  • 幼儿园的学生数从8979人增加到1.03万人,人均学费从2.81万元增加至3.04万元。

 

(3)业绩增长引擎

  • 博实乐教育集团CEO何军立表示,将继续扩大学校组合,2017财年其学校网络从49所增加到52所,2018学年开办12所新学校。
  • 他还预计在2018学年开设的新学校中,将有8所学校与碧桂园结盟,4所与其他第三方建立合作伙伴;并推进与美国哥伦比亚大学和伯克利加利福尼亚大学开展奖学金计划;与加诚博教进行股权合作;邀请英国费得斯公学在中国经营国际学校,以拓展K-12业务。
  • 他表示,2018财年,博实乐将继续通过国内外并购扩大教育布局,拓宽和深化学校的辅助教育服务,特别是在考前准备、大学辅导和课外活动等方面。

 

(4)资本布局

  • 10月中旬,博实乐拟16亿美元收购北美第二大幼教服务提供商Learning Care Group(LCG);
  • 8月,博实乐宣布与麻省理工开展合作,内容包括:一、计划在北京密云和惠州十里银滩两个国内营地(Summer/Winter Camp)开展合作。二、把MIT-China暑寒假交流项目(MIT-China Summer/Winter Program)拓展到1至2个博实乐旗下学校。

 

(5)市值和市盈率

  • 财报发布当天,据雪球数据显示,博实乐教育股价为24.24美元/股,总市值为28.42亿美元。
  • 2018财年博实乐教育预计年度收入达至人民币16.30亿元至16.60亿元,增加23%-25%;招生人数达到34,300-35,000人,同比上升15%-18%。