摘要:近日,线下美术艺考培训机构杭州老鹰教育科技股份有限公司(简称“老鹰教育”)正式挂牌新三板。鲸媒体从其招股书中了解到,2015年,该公司主营业务发生转变,从主营雕塑设计及制作变成主营绘画培训业务。

鲸媒体讯(文/彭枭)近日,线下美术艺考培训机构杭州老鹰教育科技股份有限公司(简称“老鹰教育”)正式挂牌新三板。鲸媒体从其招股书中了解到,2015年,该公司主营业务发生转变,从主营雕塑设计及制作变成主营绘画培训业务。

招股书书显示,老鹰教育2014年、2015年的营收分别为2514.61万元、7794.51万元,2015年较2014年增长209.97%。其中,子公司杭州富阳老鹰文化创意有限公司(简称“富阳老鹰”)2015年度营收3978.13万元,占2015年度公司营收的51.04%,收入增长的75.34%。富阳老鹰是老鹰教育为解决同业竞争问题而设立的,是公司2015年收入快速增长的主要原因。老鹰教育2014年度的净利润为772.82万元,2015年度为2985.65万元,同比增长286.65%

2014年,老鹰教育综合毛利率58.4%,2015年为65.12%。其中2014年和2015年学杂费的毛利率分别为65.67%和75.01%。随着公司学生规模不断扩大,规模效应使得学杂费毛利上升较快。

同行业可比公司例如佳一教育2014年度和2015年度的毛利率分别为58.15%和59.81%,公司2014年度毛利率水平与佳一教育较为接 近,2015年度毛利率较佳一教育高,主要原因是(1)老鹰教育主营美术高考的绘画培训,佳一教育主营中小学课外辅导服务、教学内容服务和图书产品策划与 销售,老鹰教育与佳一教育在业务模式上存在一定的差异;(2)老鹰教育2015 年度业务规模较佳一教育大,规模效应导致公司毛利率较高。

值得注意的是,挂牌期间,老鹰教育的主营业务发生了变更。2014年,挂牌主体老鹰教育的主营业务为雕塑设计及制作,2015年,老鹰教育的主营业务变更为针对美术高考的绘画培训业务。主营业务变更前后,老鹰教育母公司主营业务收入从2014年度的218.72万元上升到2015年度的1049.71万元,收入增长379.93%。主营业务变更提升了公司的业务收入。

此外,老鹰教育未来计划在原有基础上发展艺术考试周边产业,包括教师培训、艺术生留学等,以增加非绘画培训期间的收入来源。

 

鲸媒体梳理的老鹰教育招股书要点如下:

  • 主营业务

老鹰教育是一家专注于培训学生应对美术高考的专业美术绘画培训机构。公司针对美术联考与美术校考分别开设课程,一般包括素描、色彩、速写、设计等,并根据每年高考的政策要求予以及时调整。

2014年度,老鹰艺术主营绘画培训业务,老鹰造型主营雕塑设计及制作;2015年度,老鹰艺术、老鹰教育、富阳老鹰均主营绘画培训业务。

老鹰造型主营业务变更的主要原因是因为雕塑业务开拓较为缓慢、绘画培训业务开拓十分迅速,同时为整合业务、解决同业竞争问题,2015年度,应伟明 决定放弃雕塑业务,专心绘画培训业务,重新调整业务分工,分别由母子公司管辖不同校区,由老鹰造型负责象山校区、老鹰艺术负责转塘校区、新设富阳老鹰负责 富阳校区,将原老鹰培训学校于2015年7月停业。

  • 股权结构:应伟明为公司控股股东和实际控制人

应伟明直接持有公司85.38%的;老鹰投资持有公司11.84%的股本,应伟明直接持有老鹰投资99%的股权,为老鹰投资的执行事务合伙人,应伟明直接或间接合计控制公司97.22%的股份,为公司的控股股东和实际控制人。

 

老鹰教育股权结构图如下:

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  • 商业模式

在销售推广模式方面,老鹰教育市场推广策略包括线上推广、线下推广以及线上线下联合推广方式。线上推广包括微信公众平台、QQ(家长建群、学生建 群、QQ空间)、百度贴吧、官网、微博、基础教学视频、学生作品微课堂(老鹰微课堂)等方式,通过网络宣传提高公司知名度;线下推广包括通过广告牌、公司 宣传册、周边物品等方式进行线下知名度的推广。

在盈利模式方面,报告期内,老鹰教育利润主要来源于培训业务。未来公司将通过构建专业的文化课培训队伍,配合专业课培训,提升学生被大学录取的比例,增强公司的竞争能力,预计一年内将构建一支20-30人的文化课培训团队,为公司盈利带来新的增长点。

  • 业绩情况及变化原因
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老鹰教育2014年营收2514.61万元,净利润772.82万元。2015年营收7794.51万元,净利润2985.65万元。净利润增长 286%。其中主营业务收入即美术高考培训业务占营业收入的近99%,是营业收入的主要来源。而在报告期内,公司学杂费收入占培训费收入的比重超过 70%,是公司主要的收入来源。

2015年度老鹰教育销售毛利率和销售净利率较2014年度均有所上涨,主要原因有:(1)公司通过利用现有资源、增加短期班的开设等方式扩大招生 规模,收入规模快速增长后,规模效应显现;(2)富阳校区由于学生数量多,总体毛利率较另外两个校区象山校区和转塘校区高,拉高了整体毛利。

  • 老鹰教育各期学生数量
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截止2015年12月31日,2015年—2016年学期学生数总量同比增长256.8%。其中,校考班和其他类学生数量增幅分别为246.3%和352.9%,增幅较大。

  • 员工情况

截至 2015 年 12 月 31 日,公司共有员工 165 人,其中,专业课教学人员112,占比67.88%。管理人员24人,占比14.55%。

公司针对新入职教师会有 3-6 个月的在职培训,以保证教学质量。公司现有专业课教师 112 人,并将于一年内构建一支 20-30 人的文化课教学团队。

  • 收费标准

在班级设置中,浙江联考班是指仅以参加浙江省美术联考为目的的考生。此外,公司近年来逐渐起步建设文化课程教学团队公司,设置了文化课班,在这其中 联考冲刺班招生对象为通过联考的学生,校考冲刺班招生对象为通过校考考试的学生。精品班为小班教学10-15生/教师,普通班20-25生/教师。

 

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  • 未来发展计划

通过与不同地区的培训机构合作进一步开拓业务区域;

拟专门针对中央美术学院和清华大学设立央美班和清华班;

成立各省联考专项研究组,拓宽生源范围;

在条件成熟时发展少儿美术培训和艺术生留学等业务。

  • 公司主要竞争对手

公司的主要竞争对手有北京京水木源教育科技有限公司,西安丹青易考美术培训中心,安徽顶峰教育投资有限公司,重庆九龙坡区艺考美术培训学校(重庆艺考)。

  • 公司培训费现金收付款及个人卡收付款占比较大的风险

鉴于部分学生家长习惯于以现金形式缴纳学费、出于节省银行手续费的考虑以及公司财务规范意识不强等原因,有限公司阶段公司存在较大比例的现金收付款、坐支和个人卡收付款情况。

通过内控建设、配套设施设备以及加强公司相关人员的财务规范意识等方式,公司将尽可能的减少现金收付款并保证现金收付款相关业务记录的及时性和准确 性。未来,如现金交易的内部控制制度执行不到位或者公司又重新开立个人卡,将会对公司的经营业绩及财务数据的真实准确性造成不利影响。

  • 收入存在季节性波动的风险

老鹰教育主营业务为针对美术高考的绘画培训,公司占比最高且持续时间最长的校考班的培训时间8个月,一般为每年7月至次年2月底校考考试结束,各年 度具体的培训时间安排与当年度美术高考的考试时间密切相关。除8个月的绘画培训时间外,公司基本没有其他业务收入来源,虽然公司未来计划在原有基础上发展 艺术考试周边产业,包括教师培训、艺术生留学等,以增加非绘画培训期间的收入来源,但公司收入季节性波动仍然较大。