摘要:世纪天鸿上半年营收1.02亿元,其教辅图书市场占有率仅有1%?

鲸媒体讯(文/琴不白)9月13日,世纪天鸿发布《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》称,拟向社会公开发行股票2335万股,占发行后总股本的25.01%;本次预计募集资金总额1.80亿元,募集资金扣除发行费用后的净额1.45亿元将全部用于主营业务相关的项目。

公告称,本次发行成功后,所募集资金将投入以下项目:

1)拟投资7962.85万元用于内容策划与图书发行项目,该项目主要分为高考专项书籍、幼儿书籍、学生用工具书和心理健康教育4个方向,共策划发行图书247个新品;

2)拟投资2501.00万元用于营销网络建设项目,项目周期为2年;

3)拟投资2053.00万元用于信息化系统建设项目;

4)拟投资7928.00万元用于教育云平台项目建设,以数字资源库为核心,教育云平台为基础,集成面向学校、教师、学生和家长的应用程序,为用户提供管理、教学、资讯、学习等服务。

世纪天鸿的主营业务是助学读物的策划、设计、制作与发行,为我国中小学师生提供学习和备考解决方案。目前公司已形成以图书策划与发行为主、以内容策划数字化等线上业务为补充的主营业务体系。

公告披露,2014年、2015年和2016年,公司主营业务收入分别为3.28亿元、3.84亿元和3.79亿元;2014年、2015年和2016年,公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2642.48万元、3127.15万元和3188.00万元。

据了解,世纪天鸿曾是一家新三板教育公司,于2015年9月15日在新三板挂牌,主要从事助学读物策划、设计、制作业务。2016年6月,世纪天鸿向中国证券监督管理委员会提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请;2017年7月,世纪天鸿的首发申请获通过。据称,世纪天鸿是新三板上第一家独立IPO进入A股的教育公司。

 

鲸媒体梳理世纪天鸿招股书亮点如下:

·股权结构

任志鸿先生持有志鸿教育65.91%股份,系志鸿教育的控股股东,通过志鸿教育间接控制本公司62.29%股份,并担任公司董事长、总经理、总编辑,在公司生产经营决策中发挥决定性作用,为公司的实际控制人。任志鸿、吕宝贵合计持有志鸿教育100%股权,吕宝贵、任志鸿系母子关系。

 

·业绩情况

公告显示,2014年、2015年、2016年、2017年1-6月的营业收入分别是3.31亿元、3.85亿元、3.80亿元、1.02亿元;其对应的归属于母公司股东的净利润为2109.6万元、3393.59万元、3131.85万元、496.05万元。

 

·主营业务

公告显示,2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,公司营业收入分别为3.31亿元、3.85亿元、3.80亿元和1.02亿元;主营业务收入分别为3.28亿元、3.84亿元、3.79亿元和1.01亿元,主营业务收入占营业收入的比重达99%以上,主营业务突出。公司其他业务收入金额和占比极小,主要系房产的租赁收入和技术服务收入。

世纪天鸿的主营业务是助学读物的策划、设计、制作与发行,为我国中小学师生提供学习和备考解决方案。目前公司已形成以图书策划与发行为主、以内容策划数字化等线上业务为补充的主营业务体系。报告期内,图书策划与发行业务占主营业务收入的比重达97%以上,在公司业务体系中占据主导地位。

 

·主营产品

世纪天鸿的主要产品是以中小学教辅图书为主的中小学生助学读物。目前公司已打造出以志鸿优化为核心品牌的系列助学读物,包括《优化设计》、《优化训练》、《十年高考》、《教材快线》、《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书,每年策划出版图书3000余种,产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科及主要教材版本,能够满足从小学到高中12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。

目前公司的图书业务仅涉及图书出版产业链的部分环节:

(注:上图蓝色部分为公司参与的业务环节)

在图书出版产业链上,公司具体涉足的业务环节包括:

1、在出版环节,公司以图书内容提供商的角色,从事教辅等中小学助学读物的内容策划与制作,向出版社提供图书内容;

2、在图书发行环节,以图书发行商的角色,从出版社包销所出版的图书,从事图书总发行业务。公司在图书发行环节直接面对的销售对象是其他图书经营机构。

报告期内,公司每年研发的教辅图书品种数量逐年减少,主要原因是报告期内适逢我国新一轮高考制度改革,实行全国统一命题试卷的省份范围逐步扩大。

 

·分产品收入情况

报告期内,公司主营业务收入来源于图书发行、策划服务和教育信息化业务。公告披露,2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,公司主营业务收入分别为3.28亿元、3.84亿元、3.79亿元和1.01亿元。

报告期内,公司图书发行业务收入占主营业务收入的比重分别为90.35%、91.50%、89.84%和87.50%,为公司主营业务收入的主要来源;策划服务占主营业务收入的比重分别为8.85%、7.02%、8.86%和10.49%,为公司教辅图书业务的补充形式;教育信息化业务占主营业务收入的比重分别为0.80%、1.48%、1.30%和2.01%,对主营业务收入的贡献极低。

其中,2014年、2015年、2016年和2017年上半年,公司图书发行产品的平均价格分别为6.46元/本、7.77元/本、7.70元/本和8.62元/本,2015年较2014年增幅较大,2016年较2015年相对平稳。

 

·技术研发情况

目前,世纪天鸿的技术研发主要体现在以下两个方面:(1)公司从事教辅图书策划方面的研发;(2)子公司天梯志鸿从事教育信息化业务在公司教辅图书等助学读物内容策划基础上进行数字化产品与相关教学和学习软件的开发。报告期内,天梯志鸿的业务收入主要来源于自主研发技术。

·投资情况

报告期内,公司对外投资行为主要包括收购天梯志鸿22%股权、投资设立淄博瀚文、云鼎天元、投资设立嘉洋天鸿。

 

·部分同行业的上市公司

公告披露,世纪天鸿选择天舟文化、新经典、出版传媒、长江传媒、中南传媒作为同行业上市公司进行对比分析。

(报告期内,公司图书发行业务销售收入与上述公司同类业务销售收入对比)

1)天舟文化于2010年12月在创业板上市,是从事青少年读物策划发行的民营书业企业中的首家上市公司,主要从事青少年读物的策划、设计、制作与发行业务,其主营业务和业务模式与世纪天鸿相同。

2)新经典于2017年4月在主板上市,主要从事中外经典文学作品、少儿图书等大众图书领域的内容策划与图书发行,其业务模式与世纪天鸿的业务模式相同。

3)出版传媒从事图书、期刊、电子音像出版物的出版和发行,以及印刷物资供应和票据印刷业务。

4)长江传媒以图书、期刊、报纸、音像、电子出版物的出版、发行、印制、物资贸易为主业,拥有涵盖“编、印、发、供”的产业链。

5)中南传媒业务涵盖出版、发行、印刷及印刷物资供应、媒体、数字教育、金融等领域。发行业务中教材教辅主要由下属的湖南省新华书店通过政府采购、直供、代印和向其他出版社提供“型版”等方式销售,一般图书主要通过批发、零售进行销售。

 

·面临的主要风险

世纪天鸿的业务横跨新闻出版与教育两个领域。一方面,新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业,受到国家相关法律、法规及政策的严格监管;另一方面,教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体,与国家的教育考试及升学制度密切相关。

世纪天鸿在公告中称,公司竞争对手来自于国有大型出版集团,全国近600家出版社中,90%的出版社涉足教辅图书出版、发行业务;另一方面,公司的竞争对手还来自于与公司业务模式相同的民营书业企业,而民营书业企业占据了教辅图书内容策划的主导地位,在市场竞争和发展过程中,形成了各自的品牌和产品细分优势。

以教辅图书市场规模300亿元的保守数据测算,公司教辅图书市场占有率约1%左右,可见,教辅图书这个市场产业集中度低、竞争十分激烈。