摘要:实际上,虽然整个在线教育市场销售额超过了200亿美元,但很多中国在线教育公司在2015年大概只有5%的利润率。

本文来源于Edsurge,鲸媒体编译。

原文作者Todd Maurer,原文链接:https://www.edsurge.com/news/2016-06-07-chasing-china-s-edtech-unicorns-a-cautionary-tale

注:关于中国教育科技领域的独角兽公司,Edsurge刊发了这样一篇文章——本文 作者认为,中国的教育公司在其独特的历史文化下,存在一些值得注意的问题,比如:中国超大规模但有些混乱的市场没有达到投资者的期待,几个在美国上市的中 国公司规模都大幅度缩水。那些能够稳住市场占有率并能巧妙地利用财政资源的公司比较容易在中国取得成功,并且还能够将它们的品牌扩展到新的领域……我们一 起看看外国友人是怎么分析的!

 

据说在2015年,中国的44个在线教育机构获得了17亿美元的投资,尽管对这个数字有一点小小的争议,但是这也反映出中国现在的确是世界上最具诱 惑力的教育投资市场之一。但在竞争激烈的环境下,为了快速争夺市场,必然要大量的烧钱。更不要提那些想快点实现资本兑现的早期投资人了,因此,失败的风险 也很大。实际上,虽然整个在线教育市场销售额超过了200亿美元,但很多中国在线教育公司在2015年大概只有5%的利润率。

最近上市的公司51Talk是一个在线英语教学平台,它是通过共享经济模式,让菲律宾的外教在线上一对一教中国学生学英语。51Talk首次公开募集仅仅获得4500万美金,然而他们却十份高调。不过,一家中国教育行业垂直媒体“鲸媒体”却有一些值得关注的观点。

PS:具体可查看鲸媒体此前的系列报道:

①【51Talk赴美IPO】在线真人外教英语学习,未来逃不过58赶集式合并?

②虚报融资额之后,51Talk招股书又现六大疑点?!

③51talk正式登陆纽交所,开盘价19.50美元,收盘价跌破19美元发行价,收于18.98美元,跌幅0.11%

④51Talk为何去美国上市?黄佳佳在电话会议中是这么说的……

⑤徐小平又站台!上市之后的51Talk将狠打K12之战

当然,时间会逐一解开这些谜题。然而,中国的教育公司在它独特的历史文化下,的确有一些值得注意的问题:

 

中国早期市场成员

首先,据中国的教育市场统计显示,世纪之交时候的市场环境是永远不会重演的。然而在2000年和2012年之间,学生大量增长,K12的学生数量从2.33亿人激增到2.51亿人,高等教育学生数也从500万增长到超过2400万。

这股学生数量的增长也激发了课后培训的需求,出国留学的热潮也让更多人需要去学习英语。这就意味着中国早期培训机构从大量的市场缺口中获益,尤其是K12的市场,教育类游戏、私立学校、出国项目和服务也支撑着培训业务的增长。

第二,尽管数量增长了,中国的教育市场仍然很难去量化。虽然新东方被认为是中国的教育巨头,在出国培训这块业务上占据最大的市场份额,但它仅仅占据了1%-2%的课后辅导市场的份额,剩下的98%的市场份额则由超过7.5万家英语培训机构瓜分,更何况还有各种各样的课后辅导机构。

现在的结果是,中国超大规模但有些混乱的市场没有达到投资者的期待。几个在美国上市的中国公司规模都大幅度缩水。比如,安博教育公司有一些财政和政 府政策的问题。ChinaCast(双威教育),第一个基于卫星系统的中国在线教育公司,因为管理层腐败而没落。ChinaEdu(弘成教育),一个在校 高等教育服务提供商,因为公司规模太小,已经通过并购而从美国退市了。曾经投资人很青睐的北大青鸟,已经安静的消失在人们的视野。

表1:几家美国上市的中国教育公司市值

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(来源:NASDAQ; NYSE; HKEX; 公司文件; 3/1 Global Research)

这就引出了第三点:那些能够稳住市场占有率并能巧妙地利用财政资源的公司比较容易在中国取得成功,并且还能够将它们的品牌扩展到新的领域。新 东方通过Koolearn扩展到在线教育领域。TAL(好未来)希望和美国高等教育公司比如Minerva和Knewton寻求合作,从而进军早期教育科 技公司的投资领域中。NetDragonWebsoft(网龙)从多级别游戏转型到学习性的软件。最终,这些公司的早期投资者们收获了一些不错的回报率, 因为它们的市值很高,但它们只是少数派。

 

寻找中国下一个独角兽公司

第四,不像上个世纪,今天中国的新独角兽公司是从一堆教育培训公司中诞生的。这个一点也不奇怪:中国现在To C 学习市场已经变得越来越大,而且和移动设备、电子科技还有全球化结合得更加紧密。同时,在英语培训、国际证书、虚拟现实和教育游戏化方面也涌现出新的机 遇。这就让中国最顶尖的互联网公司(包括阿里巴巴和腾讯)纷纷投入面向C端的在线教育领域(还有来自印度、南美和欧洲的投资企业)。

表2:几家下一代中国教育公司

2来源:Crunchbase; 公司文件; 3/1 Global Research

(注:原文的表格中还有51Talk数据,但51Talk已经上市,鲸媒体编译时删除。)

我曾经认为中国作为世界的教育科技中心会带领亚洲的崛起。而且那些能够推动科技的发展,并且对投资者和学生们都能产生很好回报的公司,将会成为下一个世界教育领跑者。

但是过高的期待总会下降。最近一些中国教育公司已经证明了它们作为上市公司,能够承受不断加入的新的投资人和制度审查。至少这一次,我们可以以史为鉴。

 

(作为鲸媒体的读者,也许你也会想再挖一挖,中国教育产业的独角兽们都有哪些?它们分布在哪里?都有哪些特点?它们都能跑出来吗?我们对这些问题也很着迷,近期鲸媒体将会有一篇关于教育行业独角兽的深度观察文章哦,敬请期待!!!)