摘要:Q2中网络课程缴费现金收入为3500万美元。

鲸媒体讯(文/带带)今日,网络教育服务商正保远程教育公司今天公布了截至2017年3月31日的2017财年第二季度的未经审计财务数据。

正保第二季度净收入为2190万美元,比去年同期的2410万美元下降了9.5%;净亏损为240万美元,去年同期净利润为250万美元。其中,厦门网中网为本季度贡献模拟学习软件销售净收入90万美元。

值得注意的是,公司在Q2中,网络课程缴费现金收入为3500万美元,比去年同期增长了24.7%,缴费学员总数达65.1万人次。

 

(1)业绩关注点

2017财年Q2财务业绩

  • 正保远程教育Q2净收入为2190万美元,比去年同期的2410万美元下降了9.5%,达到公司预期的2170万美元至2290万美元的收入区间。2016年5月完成收购的厦门网中网为本季度贡献模拟学习软件销售净收入90万美元。
  • 公司Q2毛利润为1010万美元,比去年同期的1370万美元下降了26.7%。
  • 毛利率为46.0%,去年同期为56.9%。
  • 正保第二季度净亏损为240万美元,去年同期净利润为250万美元。
  • 缴费学员总数达65.1万人次,比去年同期增长了9.8%。
  • 网络课程缴费现金收入为3500万美元,比去年同期增长了24.7%。不考虑人民币兑美元汇率贬值的影响,网络课程缴费现金收入同比增长31.3%。
  • 每ADS基本及摊薄净亏损均为0.073美元,去年同期每ADS基本及摊薄净利润均为0.073美元。每ADS代表四股普通股。
  • 经营性现金净流入为1130万美元,比去年同期的1200万美元减少了6.2%。
  • 在本季度中,公司的网络教育收入、图书和参考资料收入以及其他收入占总体净收入的比例分别为77.2%、5.8%和17.0%。
  • 第二季度网络教育收入为1690万美元,比2016年同期的1900万美元下降11.2%;图书和参考资料收入为130万美元,比2016年同期的160万美元下降了19.2%;其他收入为370万美元,比2016年同期的360万美元增长了4.2%。
  • 第二季度销售成本为1180万美元,比2016年同期的1040万美元增长了13.3%。
  • 第二季度运营费用合计为1310万美元,比去年同期的910万美元增加了43.5%。
  • 第二季度销售费用为840万美元,比去年同期的520万美元增加了60.7%。
  • 第二季度管理费用为460万美元,比去年同期的390万美元增加了20.1%。
  • 第二季度所得税收入为60万美元,去年同期所得税费用为70万美元。
  • 第二季度经营性现金净流入为1130万美元,比去年同期的净流入1200万美元减少了6.2%。
  • 截至2017年3月31日公司现金、现金等价物、定期存款、受限现金以及短期投资总计为9960万美元,比截至2016年12月31日的1.061亿美元减少了6.1%,主要由于1470万美金的分红、380万美金的战略投资以及70万美金的资本支出。该减少被2017财年第二季度1130万美元的运营现金流的贡献所部分抵销。
  • 截至2017年3月31日,正保远程教育共有62款移动应用,累计下载量从上季度的1860万人次增长到了本季度的1990万人次。
  • 本季度会计领域移动端用户访问量同比增长了21%。
  •  在本季度,正保远程教育继续推进校企合作项目,目前参与院校数量为399所。

 

2017财年前6个月财务业绩

  • 2017财年前6个月净收入为5380万美元,比2016年同期的4850万美元上涨了11.0%。网络教育收入、图书和参考资料收入以及其他收入占总体净收入的比例分别为68.7%,5.4%和25.9%。
  • 前6个月净利润为610万美元,比去年同期的670万美元下降了7.6%。
  • 2017财年前6个月网络教育收入为3700万美元,比2016年同期的3820万美元收入下降3.2%;图书和参考资料收入为290万美元,比2016年同期的340万美元下降了13.4%;其他收入为1390万美元,比2016年同期的700万美元增长了100.6%。
  • 2017财年前6个月销售成本为2460万美元,比2016年同期的2200万美元增长了11.7%。
  • 2017财年前6个月毛利润为2920万美元,比去年同期的2650万美元上涨了10.4%。毛利率为54.3%,2016年同期为54.6%。
  • 公司前6个月运营费用合计为2480万美元,比去年同期的1850万美元增加了33.8%。
  • 正保前6个月销售费用为1560万美元,比去年同期的1070万美元增加了46.4%。
  • 前6个月管理费用为920万美元,比去年同期的790万美元增加了16.8%。
  • 前6个月所得税费用为180万美元,比去年同期的170万美元增加了6.0%。
  • 前6个月经营性现金净流入为2900万美元,比去年同期的净流入2430万美元增加了19.2%。

 

(2)业绩增长原因

  • 公司董事长兼CEO朱正东表示,第二财季公司的净收入同比下降9.5%,符合公司预期的收入区间。第二财季收入的下降主要由于:(1)之前披露的会计从业资格考试的暂停;(2)2016年税务师考试分别于2月和11月举行,而2017年该考试将只在11月举行,导致相应课程的学员缴费递延至2017下半财年;(3)2016财年执业药师考培课程现金收入的下降,导致2017年第二财季在相应考试结果公布后确认的收入同比下降。
  • 他还说:“尽管以上因素对第二财季收入产生了巨大的影响,但是第二财季的网络课程缴费现金收入实现了24.7%的同比增长,主要得益于会计和医学领域现金收入的增长。另外,2017财年前6个月的网络课程缴费现金收入也实现了12.9%的同比增长。”
  • 公司联席CFO马克表示:“正如我们之前预期的,第二财季的净收入下降导致了运营亏损。该亏损主要由于本季度网中网业务的季节性疲软以及人民币兑美元汇率贬值所带来的汇兑损失。”
  • 第二季度其他收入的增长主要是来自于厦门网中网在本季度创造的90万美元的收入贡献,该增长被创业培训课程的收入下降所部分抵销。
  • Q2销售成本的增长主要是由于厦门网中网的相关费用、员工工资及相关费用的增长。该增长被租金及图书和参考资料成本的减少所部分抵销。
  • Q2中销售费用的增加主要是由于员工工资及相关费用和广告宣传费用的增长,以及计入的厦门网中网的相关费用。
  • Q2中管理费用的增加主要是由于计入了厦门网中网相关费用。
  • 本季度经营性现金流入主要是来自于2017财年第二季度网络课程缴费现金收入的贡献。该经营性现金流入部分被预付账款和其他流动资产的增加,以及应付所得税、预提费用以及其他负债的减少所部分抵销。

 

(3)新的增长引擎

  • 朱正东表示:“在第二财季,正保继续着眼于推进主要发展战略,其中包括移动应用、大数据、校企合作项目以及会计领域的就业指导等。值得一提的是,公司在会计领域的就业指导服务,即会计实务培训与就业指导相结合的打包服务已经开始取得成果。此外,正保将继续寻求合适的收购与战略投资机会,强化公司的商业模式,进一步推进正保成为学员值得信赖的终身教育伙伴。”
  • 马克说:“由于第二财季的网络课程缴费现金收入增长强劲,公司预期将在2017年第三财季重回盈利。正保的缴费学员报名高峰期已经到来,公司将继续控制成本、保持运营效率,实现平衡发展各项增长战略和盈利的双赢目标。”
  • 正保远程教育的整体战略是通过自主研发的课程或者项目,带动内生式增长,包括移动端产品、大数据解决方案、校企合作项目、就业指导服务。

 

4)资本布局

  • 4月3日,正保远程教育发布公告称,拟以2.21亿元(3200万美元)向其控股子公司正保育才出售其持有的厦门网中网软件有限公司80%的股权,交易预计将在 2017 财年第三季度完成。
  • 正保将继续寻求合适的收购与战略投资机会。
  • 在第二财季,正保远程教育已经与一家北京动画制作公司签订了投资协议,通过该公司的技术,学员可以更快速的利用个人电脑和移动端制作动画,同时可以帮助正保远程教育将课程内容制作的更具吸引力。
  • 正保远程教育还投资了一家为高校学生提供建设工程类模拟学习内容的公司。

 

5)市值和市盈率

  • 新浪美股显示,财报发布当天,正保远程教育的股价是10.07美元/股,市盈率为11.07倍,市值为3.32亿美元。
  • 我们预计公司2017年第三财季的净收入将在3080万美元至3230万美元之间,同比增长在0%-5%之间。