摘要:好未来2017财年第四季度净收入从上年同期的1.750亿美元增长到本季的3.163亿美元,增幅80.7%

鲸媒体讯(文/带带)今日,好未来教育公布了截至2017年2月28日的2017财年第四季度和全年未经审计财务报告。

报告称,好未来2017财年第四季度净收入从上年同期的1.750亿美元增长到本季的3.163亿美元,增幅80.7%;归属于好未来的净利润从上年同期的1090万美元增长到3220万美元,增幅为196.3%。

公司2017财年净收入从上年的6.199亿美元增长到10.431亿美元,增幅为68.3%;归属于好未来的净利润从上年的1.029亿美元增长到1.148亿美元,增幅为11.6%。

好未来同时宣布,公司董事会已批准向全体股东宣派特别现金股利,每股普通股派息0.25美元,或每股ADS派息0.5美元,预计特别现金股利总额约为4120万美元。2017年5月11日交易日结束时登记在册的股东将获分派该特别现金股利。好未来预计现金股利将于大约2017年5月25日支付。

 

(1)业绩关注点

2017财年第季度业绩:

  • 好未来2017财年第四季度净收入从上年同期的1.750亿美元增长到本季的3.163亿美元,增幅80.7%。
  • 经营利润从上年同期的1660万美元增长到本季的4340万美元,增幅为160.9%。
  • 归属于好未来的净利润从上年同期的1090万美元增长到3220万美元,增幅为196.3%。
  • 截至2017年2月28日,现金、现金等价物、定期存款和短期投资合计余额为6.997亿美元,截至2016年2月29日的余额为4.788亿美元。
  • 总学生人次从上年同期的约788320增长到本季的约1336600,同比增长69.6%。
  • 截至2017年2月28日,好未来在30个城市共设有507个教学中心,多于截至2016年11月30日设于27个城市的474个教学中心。
  • 小班业务占总营收的比例为83.6%,注册人数增长65%。(小班业务包括学而思培优、励步、摩比以及其他线下业务的小班。)
  • 其中,学而思培优占总营收的75.9%,去年同期为80%。除去北京、上海、广州、深圳和南京五个城市,学而思培优其他城市平均营收增长在111%(按人民币计算,按美金计算增长为100%)。学而思培优有16个城市实现了三位数的增长,这些城市包括西安、成都、武汉、杭州、重庆、太原、济南、石家庄、长沙、青岛、洛阳、宁波、合肥、无锡和福州等。北京注册人数同比增长超过40%。
  • 励步营收占当季总营收的5%。
  • 智康占总营收的11%,去年同期这个数字为12%。智康在本财季实现了两位数的增长,在上海、广州、深圳、武汉、成都和杭州增开8个中心。
  • 学而思网校营收增长144%(按人民币计算,按美金计算增长为131%),在线课程占总营收的5.2%,一年前这个数字为4.1%。在线课程的注册人数占比16%,一年前这个数字为14%。
  • 好未来同时宣布,公司董事会已批准向全体股东宣派特别现金股利,每股普通股派息0.25美元,或每股ADS派息0.5美元,预计特别现金股利总额约为4120万美元。2017年5月11日交易日结束时登记在册的股东将获分派该特别现金股利。好未来预计现金股利将于大约2017年5月25日支付。
  • 目前,好未来主要在北京和南京试点双师模式。
  • 在全国范围内,好未来在更多的城市提供多元化的课程,英语和语文的学员数也在增长。目前在北京、广州、上海、天津等城市开设了语文课程,英语课程则覆盖了全国 10 个城市,包括北京、成都、广州、杭州、南京、上海、深圳、天津、武汉、西安。

 

2017财年业绩摘要:

  • 好未来2017财年净收入从上年的6.199亿美元增长到10.431亿美元,增幅为68.3%。
  • 经营利润从上年的8510万美元增长到1.346亿美元,增幅为58.2%。
  • 归属于好未来的净利润从上年的1.029亿美元增长到1.148亿美元,增幅为11.6%。
  • 总学生人次从2016财年的约2309830增长到2017财年的约3934720,同比增长70.3%。
  • 截至2017年2月28日,好未来在30个城市共设有507个教学中心。其中培优339个、摩比8个、励步53个、智康107个。2018年第一季度,将继续拓展25-35个培优学习中心。

 

(2)业绩变化原因

  • 好未来首席财务官罗戎表示:“好未来在2017财年取得了新的进步。招生人数的增长带动我们取得稳固的财务及经营业绩。这主要得益于小班业务教室数量的持续扩大以及额外的新收购业务的贡献。”
  • 罗戎还说:“第四季度的业绩反映了我们通过上半年增加的教室以及招聘的新老师而收获营收和利润增长的能力。”

 

(3)新的增长引擎

  • “展望未来,适度增加教学中心、新教室同时进入新城市这样有节奏的战略扩张仍将是我们保持稳健增长的主要动力,”罗戎补充道。
  • 目前好未来正在使用双师模式和直播等新的方式进行更多的业务试点与探索,互联网与新技术有更大的潜力并将为好未来带来更大的机会。
  • 未来,将在二线城市试点双师模式,但是,在覆盖一、二线城市之后,好未来暂无进入三线及以下城市的计划。
  • 总的来说,未来三年,好未来的增速将保持在30%-50%。未来三年内,好未来的教室扩容目标也在30%-50%。
  • 顺顺留学独立运营好未来留学等国际教育业务,在本财年对好未来的总体营收影响很小,由于留学行业的特殊性,其营收确认要晚10-12个月。基于好未来对这两部分业务的战略布局的看好,预计在未来两到三年对整体利润率的提升会逐步体现。好未来预期励步在未来2-3年会有20%-30%的利润率。同时,由于留学机构的特殊性,顺顺留学在第一季度不会产生太大利润,而在第三第四季度开始产生盈利。

 

(4)资本布局

  • 2016年12月,好未来教育集团1800万美元投资上门家教服务机构轻轻家教。
  • 同月,好未来联合鸿坤控股旗下亿润投资千万级投资面向青少年的营地教育机构青青部落。
  • 1月10日,好未来宣布正式上线“希望在线”教育公益平台,将通过B2C、B2B2C、C2C三种方式实现公益行为。
  • 1月22日,好未来教育云与阿里云宣布正式达成战略合作,双方确立在教育行业云计算、大数据等领域的合作意向,前者优质的教育科技积淀与后者的先进技术将充分结合,为社会提供更多优质教育服务。
  • 2017年3月,新东方网发布公告称,拟对翼鸥教育进行战略性投资,金额为6260万元人民币。据了解,本次一同投资的还有好未来及ATA。

 

(5)市盈率和市值

  • 财报发布当天,好未来股价为116.18美元/股,市盈率108.58,市值93.97亿美元。
  • 考虑到美元对人民币汇率影响,预计2018财年第一季度,好未来营收在3.024亿美元至3.063亿美元之间,增长率为55%-57%。