摘要:2016年51Talk现金收入达8.7亿同比增长146%,全年实现正向运营现金流。

鲸媒体讯 (文/琴不白)今日,51Talk发布截至2016年12月31日的2016财年第四季度及全年财报。本季度,51Talk现金收入、净营收均有增长,净营收1.282亿元(1850万美元),去年同期为5530万元。其中,K12现金收入占比达到64.6%,2015年第四季度该占比为62.0%。2016年51Talk现金收入达8.7亿同比增长146%,全年实现正向运营现金流。

 

(1)业绩关注点

  • 2016财年Q4,51Talk现金收入人民币2.855亿元(4110万美元),去年同期为1.266亿元,同比增长125.5%;
  • 其中,K-12现金收入占比达到64.4%,2015年第四季度该占比为34.8%;
  • 净营收人民币1.282亿元(1850万美元),去年同期为5530万元,同比增长131.8%;
  • 毛利率64.6%,去年同期为62.0%;
  • 51Talk的活跃学生数为11.55万人,较去年同期的6.01万人,增长了92.2%。
  • 净亏损为人民币1.54亿元,去年同期为1.14亿元。

 

2016年财年要点:

  • 51Talk2016财年现金收入为人民币8.7亿元(1.251亿美元),2015年为3.5亿元,同比增长146%;
  • 其中,现金收入中K-12占比达到55.4%,2015年该占比为30.3%;
  • 净营收人民币4.183亿元(6020万美元),2015年为1.547亿元,同比增长170.4%;
  • 毛利为2.71亿元,比去年的9500万元增长185.4%;
  • 毛利率64.8%,2015年为61.4%;
  • 营业费用为7.83亿元,比去年的4.17亿元增长87.9%;
  • 净亏损为5.15亿元,去年同期为3.27亿元;
  • 运营现金净流入达到人民币2870万元(410万美元),2015年运营现金净流出为1.04亿元。

 

(2)业绩变化原因

  • 2016财年51Talk的营收增长主要是由于K12学生份额在2016年占总收入的55.4%,高于2015年的30.3%,在2016年第四季度达到64.4%;
  • 随着美国小学业务的扩张,客单价未来会有每季度3-4%的上涨,并且会继续增长;
  • 2016财年营业费用增加主要因为是营销、产品开发、一般管理费用增加;
  • 2016第四季度现金收入的增长主要来源于51Talk日趋成熟的K12业务以及不断增长的K12学生数量。本季度51Talk的活跃学生数为11.55万人,较去年同期的6.01万人,增长了92.2%。
  • 2016第四季度净营收和现金收入分别有大幅增长,同期销售费用(非美国通用会计准则)所占现金收入的比例在这一季度继续下降至48.2%,相对于去年同期的78.3%大幅降低。第四季度在现金收入较去年同期增长125.5%的同时,销售费用仅较去年同期增加了38.8%。

 

(3)新的增长引擎

  • 为了达到技术产品平台化、课程产品多样化、教学服务个性化和教师资源共享化,并基于大数据技术的全民终身学习在线教育平台,51Talk布局了完善的课程产品矩阵,其中包括经典英语(Classic English)、“美国小学课程”(American Academy)、经典青少英语(Classic English Junior)、以及青少全能新概念(NCE) 等一系列自主研发的课程产品。
  • 51Talk计划将技术产品驱动作为企业发展的重要战略之一。
  • 黄佳佳表示,“我们看到成人和青少群体对于在线英语教育在2017年有持续的强烈需求,我们会致力于增长业务来满足这个市场需求。”
  • 2017年51Talk将继续巩固在大众市场的地位,同时发展在高端市场的美国小学业务。通过在学习过程中引入中教老师,提升学生服务和学习效果,以及采用新的技术、和推出新的课程形式来达到这些目标。黄佳佳表示,研发团队正在研发自有的音视频技术,通过这一技术,计划在今年推出新的课程产品。
  • 2017年51Talk称将会投入更多在优化运营效率方面,销售费用在本财季大幅下降,未来将持续提升运营效率。

  

(4)资本布局

  • 2017年2月,51Talk无忧英语携手小米直播,将以小米直播作为互联网直播平台来推出相关英语直播课程。
  • 2016年11月,51Talk和美国国际学校AISU签署了战略合作协议,双方将在学术研究、教材研发、课程产品研发以及教师招聘和培训等方面进行合作。
  • 2016年9月,51Talk与美国ETS TOEFL Junior中国管理中心、牛津大学出版社达成合作,成为同时获得TOEFL Primary和TOEFL Junior双授权考点的在线教育公司。

 

(5)市盈率和市值

  • 在财报发布当天,据新浪美股显示,51Talk股价为18.61美元/股,市值3.66亿美元。
  • 51Talk预计2017年第一季度将实现1.48至1.53亿左右的净营收,同比增长约 105%-112%。总收入预测介于3.1至3.15亿之间,增幅约为100%左右。