摘要:据鲸媒体统计,2016年上半年有31家上市/挂牌公司跨界教育,超过2015年全年的26家。

2016年已经过半,A股、港股、新三板上市/挂牌公司依旧对教育热情不减。据不完全统计,相比于2015全年26家上市公司跨界教育,仅仅 2016年至今就有31家上市/挂牌公司跨界教育。在经济下行趋势下,巨大的反差凸显了教育行业的热度,不差钱的上市公司纷纷将教育作为新的战略方向。

鲸媒体根据公开信息整理了2016年1月至今,有跨界教育动作的A股、港股、新三板上市/挂牌公司。

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  • 佳创视讯

佳创视讯主营业务为数字电视系统研发、数字电视系统集成服务、数字电视终端产品以及移动互联网内容服务。公司已有的教育业务为为才艺教育机构服务的“润•教育联盟”。

7月佳创视讯与前海梧桐并购设立10亿元产业投资基金。投资VR、文化传媒、教育、游戏、广播电视等领域,推动佳创视讯构建虚拟现实及广播电视大生态链。

 

  • 和晶科技

和晶科技主营微电脑智能控制器业务和系统集成业务。

7月和晶科技拟2900万元投资智趣互联,进行业务和资本上的合作,按比例持有智趣互联不低于5.8%的股权,对赌年底挂牌新三板。

智趣互联是一家“互联网+幼教”整体解决方案提供商,为幼儿园提供教育信息化的软硬件服务,包括“智趣坞幼教系统”和“保贝卫士”家校互动安全系统平台。

 

  • 电光科技

电光科技主营防爆电气解决方案,2015年底开始布局教育产业。

1月电光科技与与丰裕投资联合设立规模5个亿的乐清丰裕教育产业基金,投资符合电光科技战略方向的教育相关企业。

1月乐清丰裕基金1820万元增资纽班文化,占股28%。纽班文化由歌手胡彦斌创办,主打在线音乐教育。

7月乐清丰裕基金拟840万元投资纽菲尔德国际教育集团。纽菲尔德国际教育集团2002年成立于新西兰,提供留学咨询、出国培训、留学生境外服务等服务。

4月拟对上海惟乐管理咨询有限公司投资 5610 万元,占股51%。上海惟乐是为教育培训行业提供全方位支持与服务的机构,旗下拥有惟乐教育平台 、惟乐信息咨询 、尚吾乐学 、惟乐运营管理学院、惟乐师资发展学院、好老师网校六大品牌。

 

  • 首控集团

首控集团以汽车零件生产为主营业务,2014年开始向金融咨询顾问服务以及投资业务转型。4月份,首控集团宣布正式进军教育产业投资行业,打造“教 育产业与金融”双轮驱动的综合投融资平台。首控集团全资子公司首控基金今年预计投放300亿元人民币进行教育全产业投资并购,包括国际并购。

7月首控集团与首控融资租赁、中原资产等设立5亿元的教育产业投资基金,收购中国从事教育行业或与教育相关的机构的股本权益。

6月首控集团拟4亿港元收购年初赴港上市的成实外教育3.43%股份。成实外教育培训学校是与四川民办教育集团德瑞教育独家合作的课外培训机构。

5月首控集团旗下深圳首控国际商务咨询有限公司收购昆明艺术职业学院的70%股权,收购济南世纪英华实验学校51%股权。昆明职业艺术学院主要提供音乐、演艺、传媒、设计等培训,济南世纪英华实验学校是一家寄宿制国际学校。

 

  • 蓝色未来

蓝色未来主营业务为大学生群体公共关系管理服务,蓝色光标占股10%。

7月蓝色未来发布公告称拟以530.4万元的价格收购位于北京市西城区右安门内的阳光金贝贝幼儿园,进入幼儿教育领域。同时注资5000万元设立全资子公司蓝色未来教育咨询有限公司,主要业务为教育咨询,教育软件开发,及素质、兴趣教育领域培训。

 

  • 汇冠股份

汇冠股份主要有信息交互业和精密制造业两个业务板块。2015年8月公司控股股东变更为和君商学,通过自身内生及外延并购等手段,打造教育装备及教育智能化整体解决方案提供商。

7月,汇冠股份拟8.06亿元收购恒峰信息100%股权。恒峰信息是一家为各类教育机构提供教育信息化综合解决方案、教育软件服务的企业,目前客户主要集中在广东省。

 

  • 德泰新能源

德泰新能源集团是一家高档酒类饮品的营运商,还包括电动自行车、上市证券投资业务。

7月,德泰新能源集团拟收购中国北斗通信科技集团有限公司已发行股本不少于90%,从而间接持有中山北斗教育科技有限公司不少于51%的股权。中国 北斗通信科技集团有限公司是在香港注册成立的有限公司,拥有北斗互联网教育科技(深圳)有限公司70%的权益,而北斗深圳则是中山北斗85%股权的持有 者。卖方集团在内地主要从事开发“北斗+互联网+教育”业务模式的系统平台运营。

 

  • 焦点科技

焦点科技是一家第三方B2B电子商务平台运营商。

7月,焦点科技发布公告称,公司决定出资5000万元设立全资子公司焦点教育科技有限公司,打造智慧教育服务平台。

 

  • 阳光城

阳光城是主业为房地产开发的多元化综合集团,阳光控股旗下拥有阳光教育集团,该集团旗下的业务覆盖幼教、K12教育、国际教育、高等教育等。

6月阳光城及阳光城控股拟和新奥基金共同出资设立教育产业并购基金管理公司,拟募集设立教育产业并购基金,专项用于教育产业并购事项,基金规模不超过30亿元。

2月阳光城集团股份有限公司旗下新阳光幼教收购幼教公司师汇优创65%股权。师汇优创隶属于北京师范大学继教中心,依托北师大的品牌及教育资源,搭建幼儿园教学运营体系,为幼儿园提供学前教育综合解决方案、提升幼儿园综合竞争力。

 

  • 四通股份

四通股份主营业务为陶瓷加工及衍生品。

6月底,四通股份拟45亿元购买启行教育100%股权,不构成借壳上市。

启行教育间接持有启德教育集团全部经营性资产,启德教育主营留学申请咨询服务,集团旗下拥有启德留学、启德考培、启德学游、启德学府、学树堂五大子品牌。

 

  • 长方集团

长方集团主营业务为LED光源及照明灯。

6月长方集团出资4亿元与易德资本等成立不超过20亿元的立长方易德教育产业投资并购基金(有限合伙),重点关注国际教育和早教领域。

 

  • 棕榈股份

棕榈股份的主营业务为生态环境治理、土壤修复、园林绿化工程施工和园林养护等,主推“生态城镇+”文化教育战略。

6月,棕榈股份拟以自有资金不超过 1.7亿元认购新三板公司嘉达早教的定向增发股票,双方将共同打造早幼教研发平台。嘉达早教成立于1992年,已经从传统的早教产品生产与销售商发展成为“早教理论应用研究+早教产品开发+早教服务”三位一体的亲子教育平台。

 

  • 勤上光电

勤上光电主营LED照明产品半导体照明产品及综合解决方案。

1月,勤上光电拟20亿元收购广州龙文100%股权,6月获证监会有条件通过。之前龙文为登陆A股还曾与ST宏盛接洽,但之后告吹。

广州龙文是龙文环球上市的标的公司,主营中小学1对1个性化辅导。

 

  • 松发股份(已终止)

松发股份主要从事高端日用瓷的研发、设计、生产、销售及服务。

6月,精锐教育本希望通过与松发股份资产重组的方式登陆A股,但随后终止重组计划。

精锐教育为K12个性化辅导高端品牌,旗下拥有精锐教育、至慧学堂、精锐·学汇趣、精锐·优毕慧等多个子品牌。

 

  • 紫光学大(银润投资)

银润投资主营游乐设备综合服务与物业租赁业务,7月银润投资完成对学大教育的私有化后更名为紫光学大,向教育服务产业转型。

6月,银润投资拟以自有资金 1000 万元,在北京设立全资子公司北京紫光天芯微电子教育科技有限公司,进军微电子方向的职业教育领域。

5月,银润投资分别以1000万元自有资金设立三个全资子公司,厦门紫光学大教育服务有限公司、厦门紫光学大教育发展有限公司、安吉紫光学大教育发展有限公司。

 

  • 开元仪器

开元仪器主营煤质检测仪器设备。

6月,开元仪器拟12亿元收购“恒企教育”100%股权,2.6亿元收购“中大英才”70%股权。恒企教育是一家以实战型会计人才培训为核心的集团化教育机构。中大英才以资格认证培训为主要业务,前身为中大网校。

 

  • 联想集团

联想集团是以IT为主业的多元化综合集团,在教育领域致力于打造“产学研”相结合的IT职业教育生态体系。

5月,联想职业教育集团正式成立,全国IT行业的相关企业、院校、行业协会、科研院所均可申请加入职教集团,联合培养IT相关专业技术技能型人才。

 

  • 中信出版

中信出版隶属于中信集团,是一家企业化的出版机构。

5月,中信出版4767万元投资金融培训公司财金通,持股27%。

财金通教育成立于2009年,主营业务包括企业内部培训、企业咨询和证书类培训。

 

  • 秀强股份

秀强股份的主营业务为玻璃制造。在收购全人教育后转型玻璃工艺与教育实体及信息化业务“双轮驱动”的双主业模式。

5月,秀强玻璃拟1.75亿元收购徐州幼师幼教集团不超过75%且不低于51%股权。徐州幼儿师范高等专科学校幼教集团是由高专院校——徐州幼儿师范高等专科学校创办的学前教育机构。

3月,秀强股份通过其参股的新余投资以1.5亿元收购领信教育36%的股权。领信教育主要从事教育信息化“三通两平台”项目的投资建设。

 

  • 盛通股份

盛通股份立足出版综合服务,以教育出版为连接,积极布局教育产业。

4月,盛通股份拟以4.3亿元收购乐博乐博机器人教育100%的股权。乐博教育专注于国内儿童科技启蒙教育,产品主要为儿童提供机器人的设计、组装、编程与运行等培训服务。

 

  • 文化长城

文化长城主营艺术陶瓷业务。近年明确了艺术陶瓷业务与教育产业双主业模式的发展方向。

4月,文化长城拟投资5000万元参投教育产业基金——新余智趣资产管理合伙企业(有限合伙)。

2月拟以5.76亿元收购联汛教育80%股权,7月完成交易,联汛教育成为上市公司的全资子公司。2015年1月,文化长城4000万元对联汛教育进行增资,持股20%。联汛教育是一家教育信息化服务提供商,主要为中小学院校、职业院校提供服务。

1月,文化长城收购职场在线学习平台英盛网。英盛网面向经营管理者、职场人士,提供直播和点播的互动学习课程。

 

  • 海信集团

海信集团是大型电子信息产业集团,在教育领域打造“硬件+云+服务+用户”的教育新生态。

4月海信互联网电视正式发布“聚好学”教育平台。聚好学是适用于全家人全学龄的智能电视教育平台。

 

  • 创维集团

创维集团是以彩电为核心的多元化高科技集团,创维酷开是创维集团全资子公司,主打家庭互联网电视。

4月,智课教育与创维酷开达成合作,探索互联网教育与互联网电视的跨界融合,共建“内容+平台+家庭”的Smart TV体系。

 

  • 玉龙股份

玉龙股份主营油气等能源管道的生产销售。

3月,玉龙股份拟与朴新资本拟共同发起设立无锡市朴文股权投资基金中心,基金规模不超过20亿元,公司认购不超过2亿元,主投教育相关产业。

 

  • 威创股份

威创股份是一家大屏幕数字显示系统及解决方案提供商。主营业务从2013开始遭遇发展瓶颈,2015年业务转型进军幼教产业,对幼教领域进行了连续的投资并购。

3月,威创股份拟与南京康轩文教图书有限公司共同出资人民币 500 万元设立“南京威康文教有限责任公司”,布局早幼教内容市场。

2月,威创股份全资子公司威学教育与启迪教育成立北京启迪威创教育投资有限公司,建设幼教行业的人才培训+项目孵化基地。

2月威创股份全资子公司北京威学教育咨询有限公司6000万元收购艾乐教育33.7%股权。香港艾乐国际教育集团是一家幼儿园连锁加盟品牌。

1月威创股份参与设立投资基金,该投资基金以5360万元人民币投资贝聊科技获得16.67%股权。贝聊公司是一家专业提供幼儿园信息化产品与育儿内容的服务商

1月威创股份拟募集资金不超过25亿元资金,其中拟募集12亿元用于幼儿园运营一体化解决方案项目,募集13亿元用于“旗舰型幼儿园”升级改造服务及儿童艺体培训中心建设项目。

 

  • 北教传媒

北教传媒(北京教育出版社)主营纸质教辅图书产品出版业务,致力于传统教育出版的数字化转型。

3月,北教传媒拟募资9730万元,补充流动资金,投资成立跨学网以及布局K12在线教育PC端和移动端。同时拟收购北京油菜花文化传播有限公司41%的股权,交易已于7月完成。

跨学网是面向中小学生的在线学习平台。

油菜花主营开发和运营K12电视端在线教育产品和电视端教育互动平台。

 

  • 华媒控股

华媒控股是杭报集团旗下公司,是一家以现代传媒集群为核心的城市生活服务商。

3月,华媒控股以5.22亿元现金收购中教未来60%股权。中教未来致力于发展职业教育,已形成包括继续教育、国际职业教育、IT职业教育、艺术职业教育、在线职业教育五大板块的职业教育体系。

 

  • 保龄宝(已终止)

保龄宝主营业务为功能糖制造。

2月,保龄宝拟16.6亿元收购新通教育(新通国际、新通出入境、杭州夏恩)100%股权。7月保龄宝拟终止和新通教育资产重组事项并撤回相关申请文件。

新通国际主营业务为语言培训、国际学术课程、游学课程、留学规划服务等,新通出入境主营业务为移民和其他海外延续服务,杭州夏恩前身为浙江樱花外语专修学校,主营英语、日语、K-12课程等。

 

  • 天神娱乐

天神娱乐(原名“科冕木业”,2014年6月天神互动借壳科冕木业上市),主营网页网游和移动网游的研发和发行业务。

1月,天神娱乐参与设立的投资基金富达投资拟以5亿元投资上海精锐,持股27.37%。

精锐教育主营业务为K12领域个性化教育培训。

 

  • 天舟文化

天舟文化主营内容策划、发行服务业务,以青少年图书和文化产品为重点,目前公司业务重心由传统教辅出版向“移动游戏+互联网教育”转移。

1月,天舟文化拟2.2亿元投资人民今典,持股51%。人民今典主营业务是教育出版,主要产品包括教材类、教育读本类、期刊及其他类图书。

 

  • 丰东股份(已中止)

丰东股份主营热处理设备制造和热处理加工服务业务。

1月,因VIE架构拆除问题,丰东股份拟中止与云学时代的资产重组,2015年10月丰东股份拟收购云学时代100%股权。云学时代的主要产品是K12在线题库和互动社区品牌魔方格。

 

【鲸观察】

通过梳理可以看到,上述公司多数早已在教育行业有所布局,少数为2016年首次在教育领域进行布局,如蓝色未来、开元仪器、玉龙股份等。就时间来看,超过一半的公司跨界教育的时间集中在6月和7月。

上市/挂牌公司跨界教育的动力除了谋求转型以外,具有逆周期性、现金流好的教育概念也有利于上市公司做市值管理。教育行业的大部分财富蕴藏在小而散 的企业中,二胎政策的放开、民办教育的松绑、中产阶级的崛起等政策和市场因素促使教育与资本的结合,教育市场将迎来进一步整合。

从主营业务上看,涉足跨界的近60%上市公司的主业与教育完全无关,范围涵盖电视、软件、汽车、工业、房地产、电商、传统制造、能源、生物、公关等多个领域。这些上市公司的主业普遍遇到发展障碍,谋求开辟新的方向,教育成为其探索的方向之一。

就跨界方式来看,投资获取标的公司少数股权是最普遍的方式,其次是收购或控股,还有成立教育产业投资基金、成立合资公司等;还有少数采取发布新产品、自办学校、双方合作等;当然也有跨界教育失败的案例,例如松发股份终止和精锐教育的重组,保龄宝终止和新通教育的重组等。

对于规模较小的教育公司,上市公司多采取小额投资简单试水,一旦其发展壮大后就进行增资甚至是收购。对于规模和利润较好的优质标 的,上市公司多会考虑直接将其收购,改善自己的财务状况。因此,上市公司在投资教育公司时,常常捆绑对赌条款,标的公司及其股东从上市公司处获得了发展所 需资金的同时,也面临着对赌失败的风险。例如对赌业绩失败,上市公司可能会放弃投资/收购,也有可能以极低的成本或零成本进行增持。

值得注意的是,教育公司通过借壳或与一些经营不善的“类壳”上市公司进行重组以曲线登陆公开发行资本市场,是目前市场上的重要现象之一。例如松发股 份与精锐教育(已终止)、四通股份与启德教育、保龄宝与新通教育(已终止)、恒立实业与京翰教育(已终止)、*ST新都与华图教育(已终止)等。近期证监 会拟严抓借壳上市,又给这些教育公司资本之路添加了障碍。

鲸媒体在2015年的盘点(《任性跨界玩教育的A股上市公司之年终盘点》)中曾给出了一些建议,不妨复习一下吧!

  • 给被跨界投资的公司们的忠告:

1 企业此刻最缺什么?考虑好企业自身与投资方资源的匹配度。

2 创始人套现没那么简单。要考虑采取全部现金、全部股权、现金+上市公司股权中,哪种方式交易,选好时间点;被并购方管理层的股权有一个锁定期;别忘了还有对赌协议。

3 良好对赌协议前提条件是不透支企业的成长性。

4 想被并购,财务规范问题必须解决。不少教育项目尤其是培训机构日常业务中有大量现金交易,导致大量现金在公司正规财务体系外流动,还有的机构对于学费收入 的确认是收入发生制(收入来了就确认收入),而不是权责发生制(根据实际的服务来分期确认收入),没有达到上市公司要求。如果财务较为混乱,纳入上市公司 体系前梳理的成本是极为高昂的。